美国核心通膨率继续下降 提前降息几率增加

美国商务部22日公布，11月个人消费支出（PCE）平减指数年增2.6%，低于市场预期的2.8％，以及10月的2.9％升幅，这显示通膨进一步降温，核心通膨率也低于预估，且更接近2%目标，使联准会（Fed）明年开始降息的时间可能提前。

美股22日早盘上涨，10年期公债殖利率下降3个基点。

商务部22日公布，美国11月名目个人支出比10月增加0.2%，低于预估的0.3%，但高于10月时的0.1%增幅（修正后数值）；经过通膨调整后的实质个人支出月增0.3%，符合预估，但高于10月修正后的0.1%增幅，部分是因为物价下跌。其中产品类实质支出增加0.1%，主因耐久性消费品支出减少，服务类支出则增加0.2%。

衡量通膨的指标、也就是PCE平减指数，整体指数比10月下降0.1%，比预估的持平更低；年升2.6%，低于预估的2.8%，及10月时的2.9%升幅。扣除食物与能源价格的核心PCE平减指数，月升0.1%，低于预估的0.2%，且10月的升幅也由0.2%下修到0.1%；与去年同期相比上升3.2%，低于预估的3.3%，也低于10月的3.4%升幅（修正数）。

至于11月个人所得增加0.4%，符合预估，且高于10月时的0.3%增幅。由于所得升幅远高于整体通膨率，代表实质所得正成长，有利于消费支出。

经济学者表示，通膨月升幅持续低于0.2%，是达成2%目标的必要条件。11月通膨进一步降温，不仅是通膨率下降，而且还出现物价下跌，加上消费支出稳健，使经济软着陆的几率更高，Fed也更可能于明年3月就开始降息。

这份PCE报告出炉前，彭博资讯公布每月对经济学者所做的最新访调结果，学者预测Fed开始降息的中位时间是2024年6月，而明年下半年将再三次降息，每次都降1码，年底时的利率为4.25％～4.50%。