美国联准会（Ｆｅｄ）和我中央银行昨天宣布最新利率决策，两国一如市场预期维持利率不变。但联准会的决策声明被认为是去年启动升息以来最鸽派，并暗示明年将降息三码（○点七五个百分点），主席鲍尔也以直白说法暗示货币政策紧缩过程已完成。

我央行总裁杨金龙则说，明年上半年没有降息机会，下半年看通膨变化等因素；若能确定通膨率低于百分之二，升息循环就进入尾声。

联准会的利率决策牵动全球金融市场，昨天高唱“鸽调”更被视为提前送投资人耶诞大礼。鲍尔的发言充分显示联准会态度大转变，他说，现在联邦资金利率“可能位于或接近紧缩周期的顶峰”，即使美国经济明年未陷入衰退，Ｆｅｄ也愿意降息。鲍尔指出，联准会不会等到通膨已回到百分之二才开始降息；此外，官员在本周的会议已讨论何时适合开始降息的问题。

联准会急转鸽带动全球股市欢欣鼓舞，道琼斯工业指数十三日收盘首度涨破三万七千点，创新高；国际金价昨天盘中涨破两千美元；美元指数贬至四个月低点。台北股汇市在热钱涌入下双双大涨，大盘指数上涨一八四点、收一万七六五三点，创去年四月一日来新高；台币兑美元汇率强升一点九六角，以卅一点三三元作收，攀上两周新高。

联准会维持基准利率区间于百分之五点二五至五点五不变；反映决策官员最新公布的利率位图显示，多数官员预测明年至少将降息三码到百分之四点五至四点七五区间。市场则加码押注Ｆｅｄ最快明年三月启动降息。

央行在今年最后一场理监事会决议利率“连三冻”，重贴现率维持百分之一点八七五。

至于明年是否跟进联准会降息，杨金龙说，央行关注主要经济体货币政策动向、中国大陆经济下行风险，以及国际原物料价格变化、地缘政治风险等因素对国内经济金融的影响，会适时调整央行货币政策。

杨金龙指出，如果能确定通膨率低于百分之二，升息循环就进入尾声了，但“不能关起门来、只注意自己情况”，可以确定的是，明年上半年我国货币政策将维持紧缩、没有降息机会，下半年要看通膨变化，以及美国等国的货币政策调整状况而定。

杨金龙说，如果美国降息的速度很快，而美元强弱又会影响到全球金融循环与资金流动，央行就必须“做适当的处理”。