王健林危机解除:失去珠海万达商管绝对控股权(图)
新闻来源: 中国新闻周刊/每日经济新闻 于2023-12-12 3:47:04 提示:新闻观点不代表本网立场
万达上市对赌危机解除，代价是失去珠海万达商管绝对控股权
博奕数日后，万达再次等来了好消息。
根据万达官网披露，2023年12月12日，太盟投资集团（PAG）与大连万达商管集团共同宣布签署新投资协议。太盟将联合其他投资者，在其2021年的投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，对珠海万达商管再投资。
现有投资人于2021年8月对珠海万达商管的投资额约为380亿人民币，其中太盟的投资额约为28亿美元（约180亿人民币），现有投资人在原投资安排中享有到期赎回权。
按照新协议，大连万达商管持有珠海万达商管的股权比列为40%，是单一最大股东，太盟等数家现有及新进投资人股东参与投资，总计持股60%。
值得注意的是，就珠海万达商管的上市问题，新协议不再设置对赌协议。
信息显示，太盟投资集团（PAG）是一家专注于亚洲的私市股权投资公司，业务板块包括私市股权、不动产及信贷与市场的投资。太盟投资集团超过300名投资专业人士分布在全球的15个办事处，为全球近300家机构基金投资者管理着超过550亿美元的资产。
这新投资协议签署之前，摆在王健林面前最大的难关是——若珠海万达商管不能在2023年底成功上市，万达需要向上市前的部分投资者支付约300亿元股权回购款。这将极度考验万达的现金流。
早在半个月前，万达方面就开始与各路投资者商谈延期上市的方案。
当时万达向投资者提出了一份在四年内分期支付300亿元股权回购款和相应利息的方案。条件是，万达向投资者再提供20%的珠海万达商管股权作为抵押。
但投资者对这一延期方案并不买账，也令万达的压力倍增，必须在付款期限仅剩一个月左右时间内拿出更丰厚的条件。
如今看来，万达给到了令投资者满意的条件，投资者则不再要求万达按原协议兑付股权回购款。
万达和太盟的新达成的投资协议，就是因为对赌不能兑现而新设立的。
新协议中，大连万达商管持有珠海万达商管的股权比例降至40%。在2021年引入战略投资者后，大连万达商管的持股比例超过78%，投资者的持股比例是21.17％的股权，当时珠海万达商管的投后估值约1800亿元。
但未能如期在今年年底上市，万达方面为了与投资者达成新的协议，只能让渡更多股权。
对于后续的发展，万达方面称，万达将与太盟等重要股东一起，进一步优化公司法人治理，保持管理团队稳定，共同支持公司的长远发展。此次新协议体现出投资者对珠海万达商管增长潜力的高度肯定，对其经营能力的高度认可。
根据万达披露的数据，珠海万达商管目前管理全国227个地级及以上城市的494个大型商业中心。过去两年中，珠海万达商管管理的商业中心数量从417家增长到494家，平均年增长率为9%左右。以管理的商业面积计，珠海万达商管现为全球最大的商业管理公司。
在运营管理方面，自现有投资人2021年入资以来，珠海万达商管连续三年超额完成业绩目标，2021年税后收入为235亿元，2022年为271亿元，2023年（预估）为293亿元，平均年增长约12%。
盈利表现上，珠海万达商管近三年也保持增长。2021年税后利润为53亿元，2022年为75亿元，2023年（预估）为95亿元，年增率达34%。过去三年，该公司共计上缴税收约100亿元，对股东的分红分别为2021年46亿元、2022年67亿元以及2023年（预估）85亿元。
万达方面称，新投资协议签署说明投资者认可珠海万达商管在行业中领先的地位及对其未来增长的信心。万达方面赞许投资者的信任和支持，将一如既往地支持珠海万达商管的发展。
目前的新协议，是万达与投资者双方妥协后达成的方案。
对于王健林和万达来说，失去了对珠海万达商管的绝对控制权，代价不小，但也暂时渡过了对赌危机。
王健林“瘦身”
据大连万达官网消息，2023年12月12日，太盟投资集团（PAG）与大连万达商管集团共同宣布签署新投资协议。太盟将联合其他投资者，在其2021年的投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，对珠海万达商管再投资。现有投资人于2021年8月对珠海万达商管的投资额约为380亿人民币，其中太盟的投资额约为28亿美元（约180亿人民币），现有投资人在原投资安排中享有到期赎回权。
这意味着，在珠海万达商管赴港上市的最后期限来临之前，万达的上市对赌压力暂时消除。但对比股权数据会发现，大连万达商管集团在珠海万达商管集团的持股比例大幅下降。
据了解，2021年，大连万达商业及珠海万赢与郑裕彤家族、碧桂园、中信资本、蚂蚁、腾讯、太盟投资集团等投资人签有协议，若珠海万达商管未在2023年底前完成上市，投资者可要求撤资权义务人购买尚未如此转换的全部或部分股份。据珠海万达商管招股书披露，万达除了有回购股份义务，还要支付相应利息及未派付的股息。
2021年以来，珠海万达商管已连续4次递交招股书，最新的一份招股书将于今年12月底失效，但珠海万达商管上市却迟迟没有进展。因此，近期外界十分关注上述投资人是否会要求万达进行回购以及万达方面的应对之策。
随着此次太盟投资集团与大连万达商管集团签署新的协议，万达的对赌回购危机出现转机。万达集团在上述公告中称，太盟将联合其他投资者，在其2021年的投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，对珠海万达商管再投资。现有投资人于2021年8月对珠海万达商管的投资额约为380亿元人民币，其中太盟的投资额约为28亿美元（约180亿元人民币），现有投资人在原投资安排中享有到期赎回权。
据介绍，太盟投资集团(PAG)是一家专注于亚洲的私市股权投资公司，为全球近300家机构基金投资者管理着超过550亿美元的资产。
按照新协议，大连万达商管集团持股40%，为单一最大股东，太盟等数家现有及新进投资人股东参与投资，总计持股60%。万达将与太盟等重要股东一起，进一步优化公司法人治理，保持管理团队稳定，共同支持公司的长远发展。此次新协议体现出投资者对珠海万达商管增长潜力的高度肯定，对其经营能力的高度认可。
万达集团在公告中介绍，大连万达商管集团成立于2002年9月，珠海万达商管是大连万达商管集团旗下商业中心轻资产运营管理的唯一业务平台。截至2023年11月，珠海万达商管运营管理494个大型商业中心，其中290个为大连万达旗下商业中心，204个为第三方轻资产商业中心。
根据此前港股IPO申报材料，万达商管集团子公司珠海万达商管正申请在港交所上市，如果不能于2023年底成功上市，万达商管集团需向上市前投资者支付股权回购款。此前有消息称，万达计划将珠海万达商管在香港的上市时间推迟至2026年，目前正和各方投资者进行沟通。
12月6日，万达电影公告称，公司控股股东北京万达投资有限公司51%股权拟转让给中国儒意控股有限公司的全资子公司上海儒意投资管理有限公司。如果交易达成，加上此前交易，上海儒意将100%控股北京万达投资，从而间接持有万达电影20%股权，成为万达电影的实控人。
最后关头，王健林解除危机！
据大连万达官网消息，2023年12月12日，太盟投资集团（PAG）与大连万达商管集团共同宣布签署新投资协议。太盟将联合其他投资者，在其2021年的投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，对珠海万达商管再投资。现有投资人于2021年8月对珠海万达商管的投资额约为380亿人民币，其中太盟的投资额约为28亿美元（约180亿人民币），现有投资人在原投资安排中享有到期赎回权。
这意味着，在珠海万达商管赴港上市的最后期限来临之前，万达的上市对赌压力已经消除。
图片来源：大连万达官网截图
根据此前招股书披露的信息，珠海万达商管的机构投资人包括郑裕彤家族、碧桂园、中信资本、蚂蚁、腾讯、太盟投资集团等22家，这些投资人于2021年8月对珠海万达商管的投资额约为380亿人民币，其中太盟的投资额约为28亿美元（约180亿人民币）。按照之前对赌协议的内容，如果珠海万达商管在2023年年底前未能完成上市工作，万达商管有义务向上述投资者回购股份。如果珠海万达商管无法在今年年底上市，将触发回购协议，万达的现金流可能也会承压。
大连万达表示，按照新协议，大连万达商管持股40%，为单一最大股东，太盟等数家现有及新进投资人股东参与投资，总计持股60%。万达将与太盟等重要股东一起，进一步优化公司法人治理，保持管理团队稳定，共同支持公司的长远发展。此次新协议体现出投资者对珠海万达商管增长潜力的高度肯定，对其经营能力的高度认可。
图片来源：视觉中国
珠海万达商管目前管理全国227个地级及以上城市的494个大型商业中心。过去两年中，珠海万达商管管理的商业中心数量从417家增长到494家，平均年增长率为9%左右。以管理的商业面积计，珠海万达商管现为全球最大的商业管理公司。
大连万达称，自现有投资人2021年入资以来，珠海万达商管连续三年超额完成业绩目标，2021年税后收入为235亿元，2022年为271亿元，2023年（预估）为293亿元，平均年增长约12%。2021年税后利润为53亿元，2022年为75亿元，2023年（预估）为95亿元，年增率达34%。过去三年，该公司共计上缴税收约100亿元，对股东的分红分别为2021年46亿元、2022年67亿元以及2023年（预估）85亿元。
据中国基金报报道，为了解决流动性问题，前段时间，王健林还甩卖资产。
12月6日，万达电影公告称，公司控股股东北京万达投资有限公司51%股权拟转让给中国儒意控股有限公司的全资子公司上海儒意投资管理有限公司。换句话说，就是王健林卖掉了万达电影。如果交易达成，加上此前交易，上海儒意将100%控股北京万达投资，从而间接持有万达电影20%股权，成为万达电影的实控人。
而据澎湃新闻7日消息，12月6日，记者了解到，近期珠海万达商管在和投资人沟通的过程中透露，万达集团拟出售旗下位于一、二线城市的万达广场以换取流动资金，目前在和险资机构洽谈。但万达方面并未透露接触的险资机构为哪家。同时对于珠海万达商管在香港上市的时间，万达方面表示仍无IPO时间表。
另外，10月26日，有市场消息称，“珠海万达商管有意延迟在港交所上市，正商讨向投资者提供补偿以避免触发回购”。对此，接近万达集团的人士向《每日经济新闻》记者表示，“目前上市工作正常推进中，无论是和投资人接触还是正常申请IPO，都是日常工作，没有什么新的变化。”
博奕数日后，万达再次等来了好消息。
根据万达官网披露，2023年12月12日，太盟投资集团（PAG）与大连万达商管集团共同宣布签署新投资协议。太盟将联合其他投资者，在其2021年的投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，对珠海万达商管再投资。
现有投资人于2021年8月对珠海万达商管的投资额约为380亿人民币，其中太盟的投资额约为28亿美元（约180亿人民币），现有投资人在原投资安排中享有到期赎回权。
按照新协议，大连万达商管持有珠海万达商管的股权比列为40%，是单一最大股东，太盟等数家现有及新进投资人股东参与投资，总计持股60%。
值得注意的是，就珠海万达商管的上市问题，新协议不再设置对赌协议。
信息显示，太盟投资集团（PAG）是一家专注于亚洲的私市股权投资公司，业务板块包括私市股权、不动产及信贷与市场的投资。太盟投资集团超过300名投资专业人士分布在全球的15个办事处，为全球近300家机构基金投资者管理着超过550亿美元的资产。
这新投资协议签署之前，摆在王健林面前最大的难关是——若珠海万达商管不能在2023年底成功上市，万达需要向上市前的部分投资者支付约300亿元股权回购款。这将极度考验万达的现金流。
早在半个月前，万达方面就开始与各路投资者商谈延期上市的方案。
当时万达向投资者提出了一份在四年内分期支付300亿元股权回购款和相应利息的方案。条件是，万达向投资者再提供20%的珠海万达商管股权作为抵押。
但投资者对这一延期方案并不买账，也令万达的压力倍增，必须在付款期限仅剩一个月左右时间内拿出更丰厚的条件。
如今看来，万达给到了令投资者满意的条件，投资者则不再要求万达按原协议兑付股权回购款。
万达和太盟的新达成的投资协议，就是因为对赌不能兑现而新设立的。
新协议中，大连万达商管持有珠海万达商管的股权比例降至40%。在2021年引入战略投资者后，大连万达商管的持股比例超过78%，投资者的持股比例是21.17％的股权，当时珠海万达商管的投后估值约1800亿元。
但未能如期在今年年底上市，万达方面为了与投资者达成新的协议，只能让渡更多股权。
对于后续的发展，万达方面称，万达将与太盟等重要股东一起，进一步优化公司法人治理，保持管理团队稳定，共同支持公司的长远发展。此次新协议体现出投资者对珠海万达商管增长潜力的高度肯定，对其经营能力的高度认可。
根据万达披露的数据，珠海万达商管目前管理全国227个地级及以上城市的494个大型商业中心。过去两年中，珠海万达商管管理的商业中心数量从417家增长到494家，平均年增长率为9%左右。以管理的商业面积计，珠海万达商管现为全球最大的商业管理公司。
在运营管理方面，自现有投资人2021年入资以来，珠海万达商管连续三年超额完成业绩目标，2021年税后收入为235亿元，2022年为271亿元，2023年（预估）为293亿元，平均年增长约12%。
盈利表现上，珠海万达商管近三年也保持增长。2021年税后利润为53亿元，2022年为75亿元，2023年（预估）为95亿元，年增率达34%。过去三年，该公司共计上缴税收约100亿元，对股东的分红分别为2021年46亿元、2022年67亿元以及2023年（预估）85亿元。
万达方面称，新投资协议签署说明投资者认可珠海万达商管在行业中领先的地位及对其未来增长的信心。万达方面赞许投资者的信任和支持，将一如既往地支持珠海万达商管的发展。
目前的新协议，是万达与投资者双方妥协后达成的方案。
对于王健林和万达来说，失去了对珠海万达商管的绝对控制权，代价不小，但也暂时渡过了对赌危机。
王健林“瘦身”
据大连万达官网消息，2023年12月12日，太盟投资集团（PAG）与大连万达商管集团共同宣布签署新投资协议。太盟将联合其他投资者，在其2021年的投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，对珠海万达商管再投资。现有投资人于2021年8月对珠海万达商管的投资额约为380亿人民币，其中太盟的投资额约为28亿美元（约180亿人民币），现有投资人在原投资安排中享有到期赎回权。
这意味着，在珠海万达商管赴港上市的最后期限来临之前，万达的上市对赌压力暂时消除。但对比股权数据会发现，大连万达商管集团在珠海万达商管集团的持股比例大幅下降。
据了解，2021年，大连万达商业及珠海万赢与郑裕彤家族、碧桂园、中信资本、蚂蚁、腾讯、太盟投资集团等投资人签有协议，若珠海万达商管未在2023年底前完成上市，投资者可要求撤资权义务人购买尚未如此转换的全部或部分股份。据珠海万达商管招股书披露，万达除了有回购股份义务，还要支付相应利息及未派付的股息。
2021年以来，珠海万达商管已连续4次递交招股书，最新的一份招股书将于今年12月底失效，但珠海万达商管上市却迟迟没有进展。因此，近期外界十分关注上述投资人是否会要求万达进行回购以及万达方面的应对之策。
随着此次太盟投资集团与大连万达商管集团签署新的协议，万达的对赌回购危机出现转机。万达集团在上述公告中称，太盟将联合其他投资者，在其2021年的投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，对珠海万达商管再投资。现有投资人于2021年8月对珠海万达商管的投资额约为380亿元人民币，其中太盟的投资额约为28亿美元（约180亿元人民币），现有投资人在原投资安排中享有到期赎回权。
据介绍，太盟投资集团(PAG)是一家专注于亚洲的私市股权投资公司，为全球近300家机构基金投资者管理着超过550亿美元的资产。
按照新协议，大连万达商管集团持股40%，为单一最大股东，太盟等数家现有及新进投资人股东参与投资，总计持股60%。万达将与太盟等重要股东一起，进一步优化公司法人治理，保持管理团队稳定，共同支持公司的长远发展。此次新协议体现出投资者对珠海万达商管增长潜力的高度肯定，对其经营能力的高度认可。
万达集团在公告中介绍，大连万达商管集团成立于2002年9月，珠海万达商管是大连万达商管集团旗下商业中心轻资产运营管理的唯一业务平台。截至2023年11月，珠海万达商管运营管理494个大型商业中心，其中290个为大连万达旗下商业中心，204个为第三方轻资产商业中心。
根据此前港股IPO申报材料，万达商管集团子公司珠海万达商管正申请在港交所上市，如果不能于2023年底成功上市，万达商管集团需向上市前投资者支付股权回购款。此前有消息称，万达计划将珠海万达商管在香港的上市时间推迟至2026年，目前正和各方投资者进行沟通。
12月6日，万达电影公告称，公司控股股东北京万达投资有限公司51%股权拟转让给中国儒意控股有限公司的全资子公司上海儒意投资管理有限公司。如果交易达成，加上此前交易，上海儒意将100%控股北京万达投资，从而间接持有万达电影20%股权，成为万达电影的实控人。
最后关头，王健林解除危机！
据大连万达官网消息，2023年12月12日，太盟投资集团（PAG）与大连万达商管集团共同宣布签署新投资协议。太盟将联合其他投资者，在其2021年的投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，对珠海万达商管再投资。现有投资人于2021年8月对珠海万达商管的投资额约为380亿人民币，其中太盟的投资额约为28亿美元（约180亿人民币），现有投资人在原投资安排中享有到期赎回权。
这意味着，在珠海万达商管赴港上市的最后期限来临之前，万达的上市对赌压力已经消除。
图片来源：大连万达官网截图
根据此前招股书披露的信息，珠海万达商管的机构投资人包括郑裕彤家族、碧桂园、中信资本、蚂蚁、腾讯、太盟投资集团等22家，这些投资人于2021年8月对珠海万达商管的投资额约为380亿人民币，其中太盟的投资额约为28亿美元（约180亿人民币）。按照之前对赌协议的内容，如果珠海万达商管在2023年年底前未能完成上市工作，万达商管有义务向上述投资者回购股份。如果珠海万达商管无法在今年年底上市，将触发回购协议，万达的现金流可能也会承压。
大连万达表示，按照新协议，大连万达商管持股40%，为单一最大股东，太盟等数家现有及新进投资人股东参与投资，总计持股60%。万达将与太盟等重要股东一起，进一步优化公司法人治理，保持管理团队稳定，共同支持公司的长远发展。此次新协议体现出投资者对珠海万达商管增长潜力的高度肯定，对其经营能力的高度认可。
图片来源：视觉中国
珠海万达商管目前管理全国227个地级及以上城市的494个大型商业中心。过去两年中，珠海万达商管管理的商业中心数量从417家增长到494家，平均年增长率为9%左右。以管理的商业面积计，珠海万达商管现为全球最大的商业管理公司。
大连万达称，自现有投资人2021年入资以来，珠海万达商管连续三年超额完成业绩目标，2021年税后收入为235亿元，2022年为271亿元，2023年（预估）为293亿元，平均年增长约12%。2021年税后利润为53亿元，2022年为75亿元，2023年（预估）为95亿元，年增率达34%。过去三年，该公司共计上缴税收约100亿元，对股东的分红分别为2021年46亿元、2022年67亿元以及2023年（预估）85亿元。
据中国基金报报道，为了解决流动性问题，前段时间，王健林还甩卖资产。
12月6日，万达电影公告称，公司控股股东北京万达投资有限公司51%股权拟转让给中国儒意控股有限公司的全资子公司上海儒意投资管理有限公司。换句话说，就是王健林卖掉了万达电影。如果交易达成，加上此前交易，上海儒意将100%控股北京万达投资，从而间接持有万达电影20%股权，成为万达电影的实控人。
而据澎湃新闻7日消息，12月6日，记者了解到，近期珠海万达商管在和投资人沟通的过程中透露，万达集团拟出售旗下位于一、二线城市的万达广场以换取流动资金，目前在和险资机构洽谈。但万达方面并未透露接触的险资机构为哪家。同时对于珠海万达商管在香港上市的时间，万达方面表示仍无IPO时间表。
另外，10月26日，有市场消息称，“珠海万达商管有意延迟在港交所上市，正商讨向投资者提供补偿以避免触发回购”。对此，接近万达集团的人士向《每日经济新闻》记者表示，“目前上市工作正常推进中，无论是和投资人接触还是正常申请IPO，都是日常工作，没有什么新的变化。”
| 网编：空问站 |
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