万科“锁喉”王健林!政法大学教授:万达要被拖死了
文章来源: 腾讯 于
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因与万科存在13.8亿元财务纠纷,万达19.8亿股权被冻结,背后又对应着高达1287亿元的股权资产。“万万之争”让正在全力冲击港股上市以缓解资金状况的万达,陷入死亡螺旋。
“如果再这样下去,万达很可能会被拖入泥潭,走向死亡。”7月19日,在与腾讯新闻《潜望》对话时,国务院国资委法律顾问、中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏用“锁喉”来形容万科一方的行动,强调股权被冻结对万达的极端影响。刘纪鹏重申,作为国内人尽皆知的两家龙头地产企业,双方在这一事件上应互让一步,避免出现更加恶化的情况。
“我理解万科一方,因为合同的严肃性要维护,但这三年真的是有客观性、有特殊性。”刘纪鹏认为的特殊性在于:三年疫情、地产行业下行、地方政府地产开发政策变化、各方信任缺失,这些因素都发生在双方合作之后,最终导致了财务纠纷。
随后6月5日,万科通过向上海虹口法院申请,冻结万达集团持有的19.8亿大连商管股权,冻结期为3年。在刘纪鹏看来,上海虹口法院冻结的大连万达商管19.8亿股权,是按照注册资本一块钱一股查封的,这些股权背后对应着1287亿元的股权资产,与双方争议的标的额资产13.8亿元相比,高达94倍之多,属于超额冻结。
刘纪鹏对腾讯新闻《潜望》透露,在冻结发生后,兼任着中国政法大学校董职务的王健林寻求其帮忙。“我本来不想管,但仔细研究了冻结背后的关系后,作为学者的责任我必须出来讲”,为此刘纪鹏还特意请示了校领导。
7月16日,刘纪鹏通过视频的方式,向万科郁亮喊话,呼吁两方和解,“万万之争”就此曝光,成为舆论关注焦点。
不过,视频发出后,刘纪鹏透露,万科目前尚未有任何动作。“我期待他们来找我探讨,视频里我是客观的表达,从反应来看大多数人对万科的行为进行了批评,但我也不想被贴上万达的标签,我的目的是双方和解。”
7月19日晚间,中共中央、国务院发布《关于促进民营经济发展壮大的意见》,其中在“依法保护民营企业产权和企业家权益”一条中具体指出,“进一步规范涉产权强制性措施,避免超权限、超范围、超数额、超时限查封扣押冻结财产”。刘纪鹏认为,这次“万万之争”,应当按照文件精神,妥善解决。
50亿合作款引发的“血案”
“万万之争”源自于2019年万科与万达合作开发的长春影视城项目。该项目宣传共计投资200亿元,占地面积214.8万平方米,已于2020年4月开工。按照规划,项目将涵盖影视拍摄基地、星级酒店群等业态、文旅综合体及国际生态住区等。
在合作形式上,万达和万科通过互相持股的方式,共同开发。其中,万达偏向于文旅部分,而万科专注住宅开发。
万科集团下属子公司海南万骏于2019年9月和2020年6月先后两次向万达子公司万达地产支付了合作款共50亿元。2021年6月,万科出于种种原因考虑,决定提前终止合作,但双方对于终止合作后的协议条款产生了争执。
根据媒体报道,万科坚持按照原协议的合作条款,要求万达再支付本金、利息和罚息13.8亿元。但万达则认为,受疫情、房地产下行和政府土地开发政策的调整等原因影响,只付8到10亿元。据了解,万达已将合作款的本金加利息合计52亿元返还给万科。
6月5日,万科向上海虹口法院申请对万达集团公司的资产进行诉前保全,冻结了其旗下子公司万达商管19.8亿股权。
刘纪鹏警示这一动作的危险性:“可以说万达的危机已经潜伏,到今天股权冻结已接近两个月,这还只是诉前的阶段,继续这样下去万达很可能会被拖入泥潭,走向死亡。”
万达商管上市或再被推迟
刘纪鹏并非危言耸听。万达集团在大连万达商管的股权被冻结,也是整个万达近1/3的净资产,还恰恰是万达正在上市进程中的珠海万达商管的核心资产。
他对腾讯新闻《潜望》分析,股权被冻结后,万达的上市将被搁置。刘纪鹏在视频中表示,“这几年万达为了上市,把房地产的重资产都剥离,又组建了珠海万达商管。珠海万达商管在两年多以前,以每股25元的Pre-IPO价格筹集了380亿元,战投中仅新加坡PAG一家就180亿元,如果到今年12月份珠海万达商管上不了市,按照对赌协议,万达不但要赎回380亿元,还要支付12%的利息。”
此外他还例举,大连商管2000多亿元的负债,很多是来自金融机构,金融机构的合同十分苛刻,只要你的资产发生一起被查封冻结这样的案子,按照协议就会提前赎回他们的资金。
被搁置的还有REITs融资渠道。2023年3月,发改委、证监会等发文,支持 REITs
试点拓宽至消费基础设施领域,优先支持百货商场、购物中心等,万达商管彼时表态称,将抓住政策机遇,积极筹备消费类基础设施ABS、Pre-REITs及REITs,力求盘活资产、回收资金(不需要出售)。
根据万达商管的2023年上半年数据,2023年上半年新开业万达广场12个,累计开业484个。2023年上半年总租金收入263.2亿元,同比增长4.5%;净租金130.1亿元,同比增长7.2%;可比万达广场净租金同比增长3.8%。出租率98.2%,租金收缴率100%。
截至2023年6月末,万达商管境内公开市场债券存量规模123.41亿元,境外债券存量规模约为18亿美元。
早在2021年,万达商管向中国证监会申报港股上市,于2021年10月11日获得受理,并于同月21日向香港联交所递交上市申请。此后,万达商管分别于2022年4月22日、2022年10月25日再次在香港联交所提交上市申请材料。但在2023年4月,珠海万达商管招股说明书再次失效,IPO之路可谓崎岖坎坷。
对此刘纪鹏建议,万达应分拆在香港和内地上市。他指出,无论是从近500个万达广场对地方经济的繁荣和就业的带动,还是从万达自身的经济效益来看,都是一个上市的好题材。如果万达商管能上市,解决它今天的流动性困难,还能对中国股市的带动起到积极作用。
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