近日，华为公布了2023年一季度的业绩。

数据显示，一季度营收1321亿元人民币，同比增长0.8%，而净利润率为2.3%，创下了新低点。而按照利润率算出来，一季度利润为30.38亿元。

而2022年一季度，华为营收1310亿元人民币，净利润率为4.3%，净利润约为56.3亿元，可以算出来华为一季度利润下滑了46%左右。



为何利润率/利润这么低？孟晚舟解释称，一方面是因为终端营收下滑，导致经营利润不佳；二是制裁下，华为研发投入增加。所以最终造成利润减少。

而从这个利润减少，我们或可以得出一个结论，那就是华为的苦日子还没过完，现在依然还要勒紧裤腰带过日子。



这是去年华为各业务营收情况图，可以看到华为的营收大头是ICT基础设施业务，主要也就是运营商的5G、4G等业务。其次是终端业务，再是云计算、数字能源业务、汽车业务和其它。

运营商这一块其实是比较稳定的，但大家也清楚，这一块利润并不高，毕竟业务非常成熟，同时竞争也大，再加现在运营商也没有什么大笔的建设支出，所以华为这一块营收虽然稳定，但增长困难。



而终端业务，之前一直是华为的现金奶牛，但大家也都清楚，现在华为手机不太行了，2023年一季度排名国内第六，份额约为9.2%，与高峰时的40%+相比，跌了80%。

关键是现在的终端业务还没稳，因为5G的原因，华为推出的手机只有4G功能，而时间越过来，对4G手机越不利，因为5都商用快4年了，所有售出的手机中，5G手机占比超过了80%，且比例越来越高，所以给华为手机的空间也就越来越少了。



云计算业务这一块，2022年下半年，按照IDC的数据显示，华为公有云市场排名第二，但份额还是只有12.1%，再加上这一块现在竞争也是非常大，前面有阿里，后面有天翼云、腾讯、AWS等，华为要高速增长，也是有困难的。

智能汽车业务就更不要说了，目前还不赚钱，余承东的目标是2025年能够盈利。

所以这么一分析下来，真正能够为华为贡献现金的业务，似乎只有运营商业务，其它的业务贡献力度都较小，很多甚至是微利，有的还在亏损。



再加上如孟晚舟说的，在制裁之下，华为更加要加大投入来研发，从很多领域去突破，以期摆脱被制裁的处境。

而2018年至2022年，华为研发投入占当年营收比例分别为14.1%、15.3%、15.9%、22.4%、25.1%，研发投入比越来越高，那么自然利润就越来越少。

所以不黑也不吹，华为的苦日子真的还没有过完，除非手机业务王者归来，或者汽车业务全面盈利，且与华为合作的汽车年销量过百万，否则日子就不是特别好过，因为其它业务目前要增长很困难，只有这两块才是真正的大肉饼。