青年失业率消失,统计局:待统计工作完善适时发布

中国经济不振，失业率直接关系到内需，但青年失业率自今年八月起就未再公布。

12月15日，中国国家统计局公布一连串经济数据，其中城镇失业率为5%，与上个月持平。值得注意的是，从今年八月起消失的"青年失业率"何时再公布，统计局也给出了答案。

数据显示，11月份，中国本地户籍劳动力失业率为5.1%；外来户籍则为4.7%；31个大城市城镇调查失业率为5.0%。

从今年8月起，中国国家统计局不再公布青年失业率，最后一次停留在7月份，高达21.3％，创下历史新高。对于何时再公布青年失业率，第一财经报道，中国国家统计局新闻发言人刘爱华在发布会回应称，近年来中国高校毕业生规模继续增加，促进就业任务比较繁重。有关部门在不断健全促进高校毕业生等青年就业工作长效机制，更好地促进高校毕业生等青年的就业，加快建设与现代化产业体系相适应的劳动者大军。

“目前国家统计局正在对青年失业率相关方法制度进行完善，待相关统计工作进一步完善之后，将适时发布有关情况，”她说。

中共中央经济工作会议于2023年12月11日举行，到会的有中国国家主席习近平和其他高级官员。

许成钢：高失业率影响购买力 将导致通缩

美国斯坦福大学中国经济研究中心教授许成钢在本台《亚洲很想聊》节目中指出，中国官方不再公布青年失业率数据是因为这会和它的经济增长数据矛盾。中国官方数据是2成青年失业，国内的经济学家独立统计更高达40%，没有理由在高失业率情况下，经济却是正增长。

许成钢：“当高失业率发生，不但失业的人没了消费能力，虽然企业没有大规模解雇人，但是会先以减薪因应，就业人口担心失业，也会减少消费。最直接的影响就是，为什么现在出现明显的购买力不足，导致通缩现象。”

官方数据显示，11月份，中国全国居民消费价格(CPI)同比下降0.5%，环比下降0.5%；中国全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降3.0%，环比下降0.3%，已是连续第14个月下降。

中泰证券首席经济学家李迅雷日前在专栏文章解析，从历史数据看，每当PPI为负时，民间投资增速一般都会下降，甚至变负。他例举中国从2009年开始，多次出现PPI为负的局面，如2009-2010、2013-2016、2019-2020及2022-2023，“说明中国可能面临长期的有效需求不足问题，扩内需是长期策略，其中促消费远比扩投资重要。”

此外，1-11月份，中国全国固定资产投资同比增长2.9%，但房地产开发投资下降9.4%。

中国银行奉命救房企 冻结资产下滑阻金融危机

近期举行的中共中央经济工作会议特别强调，“要统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，严厉打击非法金融活动，坚决守住不发生系统性风险的底线。”

中国该如何防止金融危机爆发，许成钢认为，中国目前债台高筑，高盛估计中国债务占GDP比重超过300%，此指标也被称为杠杆率：“当杠杆率过高，金融危机风险就上升。”

许成钢进一步解析，中国的债务大都以房地产和股票抵押贷款，当经济下行时，这些抵押在银行的资产价值也就下降。只要市场是浮动运作，资产价格一路下滑，将导致银行破产，这将引发“金融危机”连锁效应。

“如果任凭市场操作，金融危机非常难避免。”许成钢说，中国政府一直在采取措施，以各种方式冻结市场，使得市场不能真的让价格下滑，“如果任凭市场运作，通缩的现象更清楚。由于大部分冻结了房地产、土地市场，市场不活跃，也就可以避免银行破产。”

然而，这也隐含另一个问题，许成钢解释，当冻结房地产、土地市场，也就意味整个房地产行业要垮台。中国避免银行破产的代价就是房地产公司要出问题，最近中国政府出台政策要求银行去救出问题的房企，就是典型的“软预算约束”问题。

救市大量印钞 代价恐陷超级通货膨胀

“以软预算约束方式避免房地产市场破产，避免金融危机。当全面使用这些手段时，确实在一段时间里能顶住，使得金融危机不发生，它的代价就是要大量的印钞票，”许成钢说。

许成钢分析，中国要发债有难度，如果在国内发行，在消费力下滑时，很少有人愿意购债；穆迪才刚把中国主权债信用展望降成负面，中国要在国际发行债券就很困难。无法举债，就要大量印钞，但这会为中国经济埋下不定时炸弹。

许成钢：“苏联、东欧改革完全失败崩溃后，出现超级的通货膨胀(hyperinflation)。，积累这么多坏账时，休克疗法只能短期解决问题；长期积累下来，超级通货膨胀不可避免。”

信评机构穆迪（Moody’s）近期将中国政府主权信用评级展望从“稳定”(stable)下调至“负面”(negative)，同时也下调了阿里巴巴和腾讯在内的18家中国企业和8家银行的评级展望。