澳加两大央行再度升息 美国利率顶峰将“更高更久”

先是澳洲央行，接下来是加拿大央行，两大央行都在暂停升息之后，再度升息，这使美国联准会（Fed）降息的时间更加遥远，甚至下周会议继续升息的可能性也因而升高。

彭博资讯金融市场资深专栏作家欧瑟士（John Authers）撰文指出，之前金融市场普遍认定，Fed一旦“暂停”升息，便意味着利率已达顶峰，之后便将开始降息。但现在由于澳、加央行恢复升息，就算Fed下周暂停升息，投资人的激情已然降温。

澳、加央行面对的主要问题，都在于尽管通膨的确下降，但速度不够快；通膨相当黏着，且投资人已经上修对升息的预期。

换言之，除非通膨获得控制，否则央行暂停升息未必代表长期殖利率将持续下降，至少澳洲与加拿大并非如此。欧瑟士指出，加、澳央行的作法显示，央行暂停升息只是为保留政策弹性，这也显示Fed更不可放弃2%的通膨目标。由于这攸关Fed的信誉，因此Fed很难在达标之前就改变目标，或在达标前就先降息。因此就算Fed下周暂停升息，之后还会再升。

若13日公布的5月消费者物价指数（CPI）报告偏强，则不排除Fed 14日就宣布再度升息；而更大的风险，则是由澳、加央行的举动可看出，如果美通膨下降不够快，利率峰值将更高、更久。