史玉柱的资本危局 “巨人”公司市值跌去千亿(组图)

时代抛弃一个人的时候，连声再见都不会说。昔日的中国首富们，日子着实不太好过，这其中就有“巨人”史玉柱。



史玉柱的发家史，充斥着赌性与魔幻，折戟“巨人大厦”，以2.5亿元巨债成为中国第一老赖。此后凭借脑白金东山再起，再创500亿身家。重仓民生银行，13个月浮盈超60亿，被称为“股神”。

似乎，史玉柱能将所有的不可能变为可能。然而，市场拒绝不了投机，却在不断改变。昔日的豪赌演化成了如今资本危局：千万股权接连被冻结，巨人网络市值蒸发千亿，PLAYtika耗资305亿注入上市公司俨然成了空话……不知不觉，“巨人”遇到严冬。



作为一代商业大佬，史玉柱的创业史可谓传奇。



1962年，史玉柱在安徽怀远出生。青年时的史玉柱可以用天才形容，先是考入县里最好的高中，此后又以全县理科状元的身份考入浙江大学数学系。1984年，大学毕业的史玉柱被分配到安徽统计局工作，端上了人人羡慕的铁饭碗。

两年后一个偶然的机会，史玉柱一篇学术文章被深圳大学客座教授看中，招为研究生。这位客座教授正是当时安徽副省长。1989年，27岁的史玉柱从软件科学系毕业，并踏上了创业的道路。



彼时互联网行业快速发展，史玉柱闭关9个月开发出M-6401桌面排版刷新系统，并将借来的4000块钱全部用于投放广告。这场豪赌凭借“汉卡”高超的技术及大胆的销售手段胜了。一个月下来赚了10万。一年后，这个数字变为3500万元。

1995年，史玉柱登上《福布斯内地富豪榜》。同年，史玉柱开始布局保健品行业，一款脑黄金一年赚了1亿元。事业的极速成功让史玉柱疯狂膨胀，与此同时，他想建造中国第一高楼——巨人大厦。然而，初始计划2亿的巨人大厦，就是个黑洞，所需资金达12亿。



1997年，巨人集团被这座大厦拖垮了。2月，大厦正式停工，史玉柱亏了2.5个亿。舆论风声铺天盖地，成为“中国首负”的史玉柱跌到了人生的低谷。

攀登珠穆朗玛峰，让史玉柱和死神擦肩而过，也让他重燃希望。2000年，史玉柱携“脑白金”重回江湖。病毒式的广告宣传让这款产品大获成功，当年销售额达13亿元。此后，黄金搭档再次席卷市场。仅3年时间，史玉柱又站起来了。



2004年，史玉柱成立上海征途网络技术有限公司。公司研发的游戏《征途》，火遍大江南北，成为中国网游的代表作。同年，巨人投资外企，黄金搭档集团诞生，主营保健品业务。

2007年，巨人网络登陆纽交所，总市值达42亿美元，融资10.45亿美元。一举成为中国在美发行规模最大的民营企业，彼时史玉柱的身价超500亿元。



赌徒般的性格，贯穿着史玉柱前半生的大起大落。或许正是因为这种孤注一掷的勇毅才让他成为一个横跨银行、游戏、保健品、金融等产业的商业大鳄。2013年，史玉柱功成身退，自封“大闲人”。



然而，时代的巨轮不断行驶，时而改变航道。

2015年，巨人网络从美股退市，作价131.24亿借壳世纪游轮回归A股，成为最早吃螃蟹的那批企业。资本市场回以二十个涨停板的礼遇，此后巨人网络市值更是节节高升。然而，彼时的游戏市场已发生天翻地覆的变化。



腾讯、世纪华通、完美世界等玩家的先后入场，让网游产业的竞争愈发激烈。于是，回归的巨人进行了大规模的组织架构调整，战略重心转向手游。回A再融资是巨人网络最重要的筹码之一，但面对腾讯显然还不够看。于是，寻求新的业绩增长点成为史玉柱的新目标。

2016年10月，巨人网络抛出高达305亿元的收购预案，拟收购以色列游戏公司PLAYtika。此时国内有限的优秀初创企业早已被收购殆尽，外国游戏发开公司则成为必选项。



对于史玉柱而言，PLAYtika不仅仅是一家游戏公司，更是一家人工智能公司。收购PLAYtika，不仅可以使巨人网络完成转型，还能开拓国际市场，拥抱人工智能。

2016年，史玉柱运用庞大人脉组建财团，从外界进行大规模融资。一众投资者包括民生信托、鼎晖、泛海集团、云锋基金、弘毅等等，而这背后站的是卢志强、柳传志、马云等资本大佬。



史玉柱的眼光着实不俗，2017年-2020年，PLAYtika营收从11.51亿美元飙升至23.71亿美元。毛利同样翻倍，从8.03亿美元涨至16.59亿美元。然而，资本运作得再成功，却没预料到监管的容忍程度。

史玉柱的计划是将PLAYtika装入上市公司巨人网络。所以，在财团将PLAYtika收购后，巨人网络再从财团方收购，从而实现A股上市的目的。然而，2016-2021年5年时间，巨人网络先后通过重组收购、增资、“增股”等方式进行运作，均以失败告终。



其实PLAYtika无法拿到A股通行证也是有原因的。除却这笔收购数额极其巨大，便是其“涉赌”传闻不胫而走。尽管巨人网络表示PLAYtika不涉嫌赌博，且游戏不登陆中国市场，但PLAYtika主打棋牌类游戏，而PLAYtika的前所有者——凯撒集团就是一家博彩公司。

棋牌游戏同网络赌博之间只有一张纸的厚度，这样一家公司监管层又怎会允许其登陆A股呢？



PLAYtika并入巨人网络失败，这意味着一众投资者迟迟无法变现。作为牵头方的史玉柱压力有多大？可想而知。2021年年初，PLAYtika在美上市。



PLAYtika并入上市公司失败，留巨人网络在泥潭挣扎。

作为一家主营互联网游戏研发运营的企业，巨人网络自《征途》后再无巨作。2016年-2020年，巨人网络营收分别为23.24亿元、29.07亿元、37.8亿元、25.71亿元、22.17亿元；净利润分别为10.69亿元、12.9亿元、10.79亿元、8.2亿元、10.29亿元。



营收连续3年下滑，看似增长的净利润，除却2020年4.6亿元的投资收益，其游戏主业同样连续三年下滑。折射到二级市场，便是股价的跌跌不休。相较于1700亿的巅峰市值，目前，跌去超85%。

利润在下滑，股价在下跌，股东们也是频频减持。自2020年以来，中堇翊源投资、澎腾投资、弘毅投资等先后减持巨人网络股票，作为重要股东的鼎晖孚远也在不断减持。



再看看史玉柱这几年的投资也是接连翻车。作为史玉柱核心资产的民生银行，去年净利润暴跌36.25%。尽管民生银行业绩一塌糊涂，但一众高管钱却是没少拿，平均年薪456.68万元。

估值2.1万亿的蚂蚁集团，上市终被叫停，被波及的除了马云以外，还有如史玉柱、赵薇等重要投资人。



2021年8月，史玉柱名下两大公司的股权被冻结，金额分别为277.94万元、1630万元。巨人集团声明，这是史玉柱个人所为，与旗下公司无关。这边声明刚发出去，同月，史玉柱名下又一笔股权被冻结，总价值为6500万元。

这三笔被冻股权总金额为8407.94万元，冻结期为3年。同其58亿美元（折合人民币约370亿元）的身价相比，这还不到一个小目标。但综合史总近年来的投资，却带来“巨人声弱”的感慨。



如今的巨人网络想要重回巅峰，难于上青天。不知不觉中，“巨人”似乎走到了中国商业舞台的边缘。 阅读原文