第4大车企不产车 中国新能源背后的资本局好神奇(图)

“下周回国”的贾跃亭，他的法拉第未来FF要在纳斯达克上市了。

是泡沫，是为梦想窒息，还是就地翻身？

久未发声的许家印，轻轻地拍一拍朋友圈，为恒大汽车融资260亿。

恒大汽车的股价一度暴涨60%，市值达到4000亿港元，已经是母公司中国恒大的2倍。

在FF的投资者与合作伙伴中，出现了珠海国资、格力、吉利的身影。

恒大汽车的背书里，密布着红杉资本、云锋基金、腾讯控股、滴滴出行，和地产圈的大小臂膀。

新能源正在撬动全球供应链的剧变，快速产生着财富和泡沫。

机会的窗口在缩小，而无处可去的政府资本、传统车企、企业资本、风投资本，都竞相在泡沫中争夺门票。



贾跃亭的造车梦，FF的上市门

2017年7月，贾跃亭在辞职信中写道——

辞去公司职务，“就是为了全力以赴实现FF91最快量产上市”

“再大的挤兑，也挤不垮我们变革汽车产业的梦想。”

从那个时候起，大家就关心贾跃亭什么时候回国。

直到现在，FF通过并购要在纳斯达克上市，估值34亿美元（约人民币220亿元），才给了贾老板回国吃碗刀削面的可能性。

而在这两天披露的消息中，珠海国资委、格力集团、华发集团、吉利都参与到了其投资和合作中。

他的信徒们兀自喃喃，要是当年再给贾老板和乐视一些时间和运气，他会不会已经成为中国特斯拉？

在FF的路演PPT中，明确提到从成立以来，FF投入的资金已经超过了20亿美元。但是目前我们能看到的主力车型仍然是几年前就亮相过的FF91，FF91也未实现量产。




而在这张PPT中，FF明确指出会与中国排名前三的民营车企合作。

这位勇士，就是创造了无数奇迹的吉利。

FF还指出，他们将在中国“Tier 1 City”城市建立中国总部并设厂，有人将其翻译为一线城市，有人说是比较笼统的一流城市。

考虑到地图上标注地是大湾区，珠海国资慷慨投资20亿，以及FF在去年12月注册成立了法法汽车（珠海）有限公司，注册资本2.5亿美元，由FF香港全资持股，同时法人为贾晨涛。

那么FF落户地是珠海的可能性是最大的。

值得一提的是，从去年5月贾跃亭在美国完成个人破产重组后，他所持有的FF股份已经全部转入了债权人信托。而债权人在FF正式上市后，就可以处理股权用于清算债务。

这意味着，作为FF创始人的贾跃亭已经没有持有FF的任何股权，而FF的管理权则在CEO毕福康手中。贾跃亭一度被视为FF融资的负资产和大包袱，但他仍然保有其自创的CPUO首席产品和用户官的职务。

在当下的讨论里，大家似乎更执着于研判贾跃亭是否真的可以回国了，而并不太在意FF是不是真的值得资本追加进入。

毕竟FF预计要明年中期才能实现量产，而在当今烈火烹油的新能源市场，量产只是打入市场的第一个门槛罢了。

先到者固然可以早早分一杯羹，但是等到明年，漫长的变数太多。

到时候和特斯拉、蔚来、小鹏、比亚迪，和加速转型的一众传统车企、大举进入的互联网造车相比，售价比肩入门级法拉利的法拉第未来，真的有未来吗？

上一个打出翻身仗的企业家，可能是转型直播带货的罗永浩。

再上一个真正意义上翻身的企业家，大概是史玉柱。

谁在看奇迹，谁在看笑话。FF上市门的背后，泾渭分明。



4000亿恒大汽车，就缺汽车

当然，和恒大的许老板对比，贾老板只能说小巫见大巫。

他的梦想可能还不够大！

1月24日，恒大汽车定增9.52亿新股，向6名投资者引资260亿港元。

这6名投资者是成宇控股、上宇有限公司、和益荣国际贸易有限公司、翠林全球投资有限公司、陈凯韵、刘明辉，并且均同意股份锁定12个月。


成宇控股实际控制人，是京基集团创始人陈华；上宇有限公司实际控制人，是中洲集团创始人黄光秒，这两人都是深圳地产界的大佬，恒大物业的投资人。

和益荣国际有限公司实控人是王开国，翠林的实控人是王忠明，恒大副总裁。

而以个人身份出现的，陈凯韵是香港富豪刘銮雄的棋子，刘銮雄作为华人置业的大佬，深度参与恒大的投资。刘明辉是现任中国燃气控有限公司的董事局主席、总裁。

隔日1月25日，恒大汽车暴涨51.6%，总市值达近4000亿港元。

仅从市值来看，恒大汽车已经超过了上汽、吉利、小鹏，仅次于蔚来、比亚迪、长城汽车，成为中国第四大车企。

但到目前，这家中国第四大车企，一辆车也没有交付。

你甚至很难认定它真的是一家车企。

从2020年上半年财报来看，恒大汽车的营收45亿元中，44.57都来在于恒大健康的业务，新能源仅占5300万。

回望2018年，贾跃亭已经留在美国，FF的融资陷入僵局之际。恒大投了20亿美元过去，许家印成为白马骑士，这是恒大造车的起点。

这段蜜月期只持续了半年，FF就再次烧光了8亿美元经费。当贾跃亭又开口要7亿美元时，双方撕破了脸皮。

最终恒大走上了独立造车的道路，开始一轮疯狂的收购和合作潮。买下国内的广汇，然后在欧洲一路买下了电池、电机、底盘架构、动力总成等一系列的技术。

有钱并不是万能，但没钱却是万万不能。

看在钱的面子上，全球汽车供应链商都愿意与恒大合作。

据中新网报道，仅在2018年下半年，恒大就在汽车产业链投资了3000亿元。

2020年8月，恒大汽车的“恒驰”发布了6款车型，未来将有14款新车型面世。同时，许老板表示未来还要投入450亿元，实现年产100万辆，力争在3-5年成为世界规模最大、实力最强的新能源汽车集团。

真是岁月静好啊，仿佛房地产模式也能嫁接到新能源汽车行业。

从恒大粮油、恒大冰泉、恒大足球队的“多元化”运营转型思路之后，恒大终于找到了一只有可能下金蛋的鸡。

量产这一门槛没有跨过，这一切都还只是纸面上的预期。

与此同时，“拿地为真，造车为家”的质疑声也越来越多。

据晚点LatePost统计，作为一家汽车公司，恒大汽车仅在在2019年9月到2020年9月的时间里，一共拿下了1133万平方米的地。

其中只有一半是工业用地，35%是住宅用地，13.34%是综合用地，可建商业地产、写字楼、学校或商住两用。

车子好不好看不知道，反正楼盘是挺好看的。

作为中国负债率最高的房地产公司之一，恒大既然找到了这么好的一个出路，地产界和资本圈的朋友们没有理由不加入。


合肥到珠海，政府风投的资本局

在新能源的竞赛中，各地政府的扶持补贴、招商引资、风投入局大放异彩。

合肥，是全中国最厉害的投资合伙人，最成功的风投公司，把“创造产业模式”玩得驾轻就熟。（我们曾在《郑州长沙急了！这座全中国最敢“赌”的城市，靠风投成为最强逆袭者》详解了合肥模式）

去年2月，一直烧钱、巨亏220亿的蔚来，已经走到了弹尽粮绝的地步。

蔚来与传统的上汽、广汽合作均无下文，各地方政府也没有谈妥。最后关头，是合肥拿出了100亿投资，持有了蔚来中国约24%的股份。

蔚来的股价从2020年5月时的3美元，到如今突破60美元，市值近千亿美元，超过了上汽、吉利、小鹏等，与比亚迪角逐中国最大车企。

单单在蔚来上，合肥的100亿投资，可能获得的盈利超过1500亿元。

1月27日，零跑汽车完成了43亿的B轮融资，合肥政府又一次参投。

据统计，合肥如今已经投资了蔚来、江淮大众、长安汽车等50余个新能源产业项目，投资额超过500亿元，聚集了上下游的整车、零部件、配套、集成等120余家企业，形成了新能源产业带。

这是合肥在液晶面板、集成电路、芯片、家电、生物医药等领域后，又一次在新能源汽车，实现引进尖端民族企业→带动全供应链企业入驻→实现产业集群的发展路径。

1月26日，合肥市公布2020年国民经济数据，GDP达10045.72亿元，同比增长4.3%。这是合肥历史上首次踏入“万亿俱乐部”，坐实了新一线城市的地位。

对风投蠢蠢欲动的地方政府，不止合肥一个。

这次投资FF，珠海国资委是通过格力集团、华发集团完成的。

珠海一直保持着优秀的营商环境，90年代科技产业取得了辉煌成果，格力、巨人、金山、魅族等企业，求伯君、雷军、史玉柱、董明珠等黄金一代，都是在珠海发展起来的。



珠海市产业布局图源：普华永道

珠海已经将信息技术、高端装备制造、生物医药、新能源、节能环保、新材料七大产业定为扶持培养“独角兽”的方向。

除了这次高调投资贾跃亭FF，珠海国资还大手笔投入了北大方正、中环股份、天能重工、通裕重工等，涉及能源、科技、交通、地产等多个领域。

新能源汽车是大风口，各地都想要加入到投资赛道里。之前上海引进特斯拉，也是给出了丰厚条件。在去年9月，威马汽车的D轮融资里，上海国资大笔进入，威马也将其全球总部落户上海。

从合肥到珠海再到上海，地方政府资本也将更火热地参与到产业市场投资当中，向实体经济和高新产业注入。

对于一些敢赌的城市来说，通过“合伙人模式”定制产业，已经成为了他们弯道超车的不二路径。


谁是中国特斯拉，谁在制造泡沫

一个特斯拉，一个马斯克，在全球掀起了新能源的狂潮。

在这个肾斗士身上，你能看到当年的苹果，和那个穿黑T恤的乔布斯。

传统车企巨头，大众、丰田、奥迪、奔驰等，都在急速加入新能源造车转型。

长安汽车与华为、宁德时代合作打造高端新能源汽车品牌；北汽推出了Arcfox的新能源产品线……

互联网公司里，腾讯与吉利合作，打造数字化、智能化、低碳化的项目；

上汽集团、浦东新区、阿里巴巴联合打造“智己汽车”的高端新能源品牌；

百度也与吉利合作，摩拳擦掌的百度想凭借智能汽车重回巅峰。

不要忘了，苹果的智慧车也即将落地。

新能源迎来了最好的时代，造车得到了政、企、资、技、人的全方位加持。

资本不是慈善，盲目吞入会变形。

造车势力当中，有人在改变世界，也有人正在让梦想窒息。 阅读原文