星爷华谊卖豪宅,华策找张若昀赔1.4亿…穷疯的影视圈

影视寒冬加上疫情的连锁反应，正以更狰狞的面目显现。以前“十锅九盖”运作自如，也是行业的正常态。如今闪转腾挪，内里还是露出来。 上周，港媒爆料了两起圈内大佬卖豪宅新闻。先是王中军以2.2亿港元的价格卖掉了香港中半山富汇豪庭AB室。该小区是著名的“有价无市”明星聚集小区，很少有明星会售卖。一旦售卖，只能说明业主真缺钱了。 没隔几日，周星驰将普乐道12号豪宅抵押给美资银行摩根大通套现。而这所豪宅原本是周星驰仅剩的自用屋，曾有人出价11亿都没有卖。

 

一边是“卖卖卖”以解燃眉之急，另一边是讨债纠纷不断。先是北京文化高层娄晓曦出走，举报董事长宋歌财务造假。华策与张若昀父子纠纷又愈演愈烈。 此前，张若昀父亲张健的梦都影视因受积压剧《霍去病》拖累，欠下华策影视6000万借款的事情还没解决。现又被华策一纸诉讼，要求偿还金额高达1.4亿的违约金。 起因为张健和华策签订条约，绑定张若昀在2017-2019年间为华策拍摄4部戏，梦都却没有兑现承诺。不过张若昀又回应，没签协议、未曾收钱。是否父债子偿，也是一摊乱账。



一波未平一波又起，影视圈已许久无好消息。半年内1.62万家影视公司注销；华谊、唐德2020年的保壳之战出师未捷，游走在退市边缘；华策、博纳、万达元气大伤，北文前途未卜；只有现金流充足的光线尚有喘息余地，但短债的增加仍考验着资金链。 回过头来，自2002年鼓励民营资本注入影视行业，民营影视这个18岁成人礼，怎么就让人只想痛喊一句“十八年后又是一条好汉”。  

热钱退潮后资本玩法后遗症严重


一切还得从如今卖房套现的周星驰、王中军最辉煌时说起。 由于影视项目制、资金需求集中的特质，先天决定了影视公司负债率高、融资难。“常年缺钱”本就是影视行业的常态。 2013年，周星驰《西游降魔篇》12亿的内地票房，一炮打响了保底发行模式。负责该片保底发行的华谊获得约4亿票房分成，约2.5亿元的净收益和发行代理费。

 

同一时间，资本热钱强势涌入，影视行业一下变成了“最不缺钱”的行业。热钱或对影视公司进行股权投资，或对影视剧项目投资。保底、融资、并购等成为这几年的影视圈关键词。大家不像是做影视的，倒像是玩金融的。 2014年，北京文化和中影5亿保底《心花路放》，最终票房11亿；2015年，21控股9亿保底《港囧》，最终票房16亿；2016年，和和影业20亿保底《美人鱼》，最终票房34亿…… 对赌则被频繁运用于公司捆绑明星。华谊受够了明星出走造成的动荡，2015年作价10.5亿收购冯小刚的“空壳”公司浙江东阳美拉，并签订长达5年的对赌协议。冯小刚承诺每年税后净利润不低于1亿元，且每年增长15%，若无法完成目标，将以现金补足差额。华谊以此将这位元老牢牢绑住。



2016年，周星驰PREMIUM DATA ASSOCIATES LIMITED公司（简称PDAL）与新文化签订类似对赌协议。港媒爆周星驰承诺2016年-2019年的香港财政年度，利润分别不低于1.7亿、2.21亿、2.873亿、3.617亿。如没有完成，由周星驰拿现金做补偿或者回购。 光是2015年一年，影视领域并购案高达76起，尤其是自带IP属性明星公司。彼时似乎时运也在影视圈，资本裹挟着电影票房突飞猛进。 直到2016年，《叶问3》为达保底数额，“幽灵场”票房造假事件闹得沸沸扬扬，也揭开了影视项目变金融项目的整套玩法。 如今资本早已退潮，但对行业的影响还在持续，造假风波持续发酵。压中爆款《战狼2》《流浪地球》的北京文化董事长宋歌，六年前的一桩对赌协议被原副董事长娄晓曦爆出造假。 2014年，当时还叫北京旅游的北文与西藏名隅（宋歌为法人）签订《股权购买协议》，以1.5亿元价格购买摩天轮文化，同时与宋歌进行业绩对赌——2014年-2017年的业绩不低于1537万元、2441万元、3043万元和4022万元，未完成部分由宋歌方面进行现金补偿。 娄晓曦称，在2016年，宋歌要求他帮忙补充摩天轮业绩。娄晓曦与收购公司千和影业以3000万的天价买了摩天轮《球状闪电》版权，而当时摩天轮对赌所欠的业绩正好是3500万元。

 

曾有不少业内人士表示，对赌其实不适合影视行业，更像是拔苗助长。影视行业没有规律系统的投入产出比，每个环节不确定不可控因素太多，尤其近两年受政策影响加剧。 观众和内容需求都在换代，周星驰也会失灵，《新喜剧之王》口碑票房双扑，6亿票房惨淡收场；开创贺岁档的冯小刚，2019年《只有芸知道》票房仅为1亿；2018年更受范冰冰税务风波牵连，整年没有作品，备受关注的《手机2》无限期搁置。 2020年反复的疫情，更让周星驰和冯小刚“巧妇难为无米之炊”，相继到期的对赌均宣告失败。截止5月，院线票房损失近300亿元。而电影院重开，仍遥遥无期。 

电视圈的日子也不好过

今年3月，万达影视任命新媒诚品创始人尹香今为总经理，外界纷纷猜测万达将加码剧集业务。疫情对电视剧行业最直接的影响是停拍，但“宅经济”没准还能促成更多剧集爆款，目测情况似乎是好些？ 但华策与张若昀父子撕破脸也要讨债，透露出剧集行业的现金流情况，也不乐观。 4月，华策发布2019年年报，营收26.31亿，同比下降55%，净亏损14.67亿，同比下降795%。这是华策影视上市以来首次出现亏损，比2018年寒冬时的业绩还触目惊心。 当年华策影视、慈文传媒、欢瑞世纪、新文化、长城影视、骅威文化、华录百纳、唐德影视、当代东方9家上市电视剧公司中，7家现金流为负。华策的前三季度现金流为-5.71亿，逼得杭州市政府斥资3亿出手相助。

 

但得到政府援助的幸运儿只有华策一家，其余公司为缓解资金压力，大多选择股权质押。有的质押比例甚至超过了80%，出售旗下资产的也不在少数。曾大手笔收购20多家公司的长城影视出售了旗下诸暨影视100%股权。斥资3.35亿买入的公司，亏本3亿卖出。 2019年，华策去库存的动作明显。播出10部剧，虽然有爆款剧《亲爱的热爱的》在，但仍难扭转亏损。如今华策仍有近十部待播剧。赵丽颖、王一博主演的头部项目《有翡》因疫情停拍，置景工作已完成的全组原地待命，待命的每一天都在烧钱，大幅增加了制片方的资金压力。古装剧《清落》制片人陈益韬曾发微博称剧组停一天亏50万，从1月27日停工到2月13日复工，剧组已损失850万。

 

慈文董事长马中骏认为当下相当多的企业会出现资金链问题，“贷款是有周期的，开不了工，借的钱花不出去有问题；花出去收不回来也有问题；花了一半，项目不能正常开展了，也会有问题。” 与此同时，税务风波对剧圈造成的震荡远超电影圈，影响还未结束。昔日王者唐德影视陷入泥潭。今年3月，唐德账面现金余额仅剩2551万元，资产负债率高达94.9%。公司实际控制人、董事长吴宏亮股权质押比例高达99.82%。不卖壳还债，公司将直接破产。 5月初东阳市金融控股、东阳聚文影视文化投资，出手8亿支援唐德。其后唐德一月卖身两次，实际控股权从东阳国资到浙江广电，终于尘埃落定。 

“后疫情”时代，路在何方？

影视行业发展20年，也不是没尝试过靠谱的方式解决脆弱资金链的问题。与其去摸索变幻莫测的观众口味，布局全产业链、进行纵向或横向整合，是公认降低风险的途径。电影圈的两位老大哥博纳和华谊，都分头尝试过。 在对行业的纵向整合上，华谊有些掉队。一个典型例子是2016年，华谊与万达因为《我不是潘金莲》排片产生口水战。因为在影院发行端的弱势，华谊影片得不到充分的排片。



艺恩数据显示，2017年的影院投资管理公司票房排名中，华谊以3.3亿元位列23名，与排名第一的万达电影75亿，差距悬殊。 老对手博纳在垂直整合上，则一马当先。2019年，博纳拿到了《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》出台后的第一张院线牌照，集齐了“电影发行许可证”、“摄制电影片许可证(单片)”三张覆盖上中下游全行业的牌照。

 

这也意味着，作为一家全产业链布局的影视公司，博纳打通了投资、制片、发行全产业链。博纳还开发了影投业务，不断向产业链下游延伸，为影片提供渠道支持。 但遗憾的是，博纳回A股的路上一波三折。即使有《红海行动》这样的爆款，资本市场并不买单。资本退潮，博纳生不逢时。 而这类好莱坞早期式的垂直整合，即使躲过了垄断控诉的风险，在疫情期间的弊端也暴露无遗。下游命脉一断，便动弹不得。 华谊则想走迪士尼式的横向整合路线。这类整合依赖IP产业链的完善，从衍生品到实景乐园。 华谊最先想到是影游联动。2010年布局游戏领域，参股掌趣科技、银汉科技。华谊参与出品的剧集《幻城》播出时，银汉游戏制作的手游《幻城》同步上线。但同属内容产品，剧集和游戏的不确定性都极大，还是无法解决影视产业的旱涝不保收问题。 2016年，华谊紧急掉头转攻实景娱乐。从游戏领域不断套现，先是多次出售掌趣科技股权获得25亿，隔年又以6.47亿元的价格出让25.88%银汉科技的股份。2018年财报显示，华谊已签约18个实景项目，包括苏州、长沙、南京、郑州四地的电影世界。

 

然而，随着《狄仁杰之四大天王》票房远低预期，苏州开幕的首个电影世界也陷入经营困境。华谊的IP并不足以支撑迪士尼乐园概念，还牢牢套住了华谊的现金流。2020年的疫情，更让连年亏损的华谊雪上加霜，王中军卖完画又卖楼。 眼看华谊可能会成为下一个乐视或暴风，华谊通过多年的朋友圈经营，拿到了腾讯、阿里等23亿元的“救命款”，但并不能从根本上解决华谊的资金问题。 回想影视圈烈火烹油的好时候，仿佛就在昨天。直到2015年，咖啡馆里身边随便一群人，谈的都是几亿的大项目，并准备邀请黄渤、黄晓明出演。昨天硬糖君和一位朋友吃饭，说起他们停滞的项目，她忽然觉得也有好处：“幸亏年前嫌贵没签黄渤，现在还不大打折？” 而即便反复梳理这一切是怎样发生的，似乎仍无法断言：人们究竟做错了什么？并且无法保证，这一切不会再次发生。 阅读原文