北京一条商业街上的星巴克咖啡店（2023年12月23日）


华盛顿 — 

2023年亚洲资本流动发生重大变化，中国温度在下降，东南亚国家在上升。国际资本在去年年底加速逃离中国，而东南亚国家企业上市融资活跃，势头盖住了中国同行，成为国际大投行青睐的一个新热点。

路透社周三（1月3日）报道说，美国投行摩根士丹利的分析师称，全球多头基金在2023年12月大举抛售中国股票，抛售的速度之快为全年之冠。它们匆忙抛售的原因是为了满足赎回要求并实现投资多元化，离开中国这个世界第二大经济体。

摩根士丹利定量研究团队在周二给客户的一份报告中说，上个月，中国和香港股市的多头基金经理抛出的中国股票净值总计38亿美元，是2023年最糟糕的一个月，也是有记录以来单月流出资金金额第三大的一个月。

路透社引用摩根士丹利分析师们的观点说，“投资者从股票基金中套现和投资组合经理为进一步减持中国证券进行投资调整是促发这次资金外流的两个因素。”



在美国纽约市的一座摩根史丹利的大厦

摩根士丹利说，12月份外流的38亿美元资金中有20亿美元来自基金投资者的赎回操作，其余部分来自基金经理重新调整其中国投资占比的操作。

中国和香港股市在2023年的表现是世界主要股指中最差的，拖累两地股市的主要因素是地缘政治风险、经济复苏持续疲软和政策的不确定性。

中国蓝筹股指数沪深300指数在2023年下挫11%，香港恒生指数下跌14%。

北京为加强经济复苏力度，最近几个月推出了一系列刺激措施，但分析师们普遍认为，这些措施不足以恢复市场的信心。

摩根士丹利表示，欧洲基金经理正在加快步伐追赶美国同行，将它们持有的中国股票占比减少至大致相同的比例。

从摩根士丹利的数据看，投资者增持股票排行榜顶端的股票为腾讯、阿里巴巴、茅台和网易，而京东商城、百盛中国、友邦保险等公司的股票列在抛售量最大排行榜之首。

与全球多头交易基金相比，长短仓股票基金似乎在12月份看到了中国股票增值的空间。瑞银经纪团队表示，对冲基金在2023年的最后几周大量吃进中国股票的原因是，它们押注中国政府可能会推出超出预期的刺激措施，并为此逢低买入。

另据日本媒体日经亚洲周三报道，由于中国经济低迷，国际投资在2023年发生了重大变化。国际大投行为东南亚客户提供债券和股票发行所收取的咨询费用金额超过了它们从中国获取的相关费用。这是2008年以来的第一次。

报道说，去年，包括摩根大通、花旗等在内的国际大投行在东南亚国家收取的股票和债券发行咨询费总计8.92亿美元，而从中国客户那里收取的类似费用总计8.54亿美元。

这与2020年的情形形成了巨大的反差。2020年，中国支付的相关费用总额为38.3亿美元，而东南亚国家只有9.64亿美元。

日经亚洲说，发生这一变化的部分原因是印度尼西亚和印度的IPO市场相当红火，而中国企业对上市美国证券市场的需求则下降了很多。北京监管当局不断采取更为严厉的措施，以保护国家安全为由限制本国企业到海外上市。