占中国经济约4分之1的房地产市场，北京试图遏制房地产危机加深，和经济不景气带来的溢出风险，让2008年金融危机再现，今年创纪录发行了1523亿元人民币特别债，以救助陷入困境的小型银行。

《路透社》报道，特殊用途债券是中国地方政府使用预算外，债务融资形式，筹集的资金通常专门用于特定的政策目标，例如基础设施项目支出。

交易招股说明书显示，地方政府计划利用最新发债的收益，从规模较小的银行（其中大多数是国有银行）购买股权或可转换债券，从而有效地对这些银行进行资本重组。

根据中国电子地方政府债券市场准入的官方数据，2023年迄今为止，政府已透过此类债券筹集了1523亿人民币，以补充中小型银行的资本。

据政府网站称，除了今年迄今筹1523亿人民币资金外，河南省政府上周还宣布计划发行价值282亿人民币的特别债，以对26家地方银行进行资本重组。

今年特别债的最大发行者是负债累累的辽宁省、云南省政府和内蒙古地区政府，它们的目的是利用所得资金对当地银行进行资本重组。

由于今年发行的特别债已是去年发行630亿元人民币的两倍多，并且是自2020年推出此类工具以来的最高记录，突显了北京为避免2008年那样的金融危机所做的努力，帮助受 COVID-19 大流行影响的小型贷方。

不过，分析师指出，与银行的需求相比，迄今为止筹集的资金总额并不多。

从标准普尔全球评级公司10月的报告显示，如果高达2成的地区性银行面临资本不足的情况，中国小型地区性银行将需要解决，估计2.2兆元人民币的资本短缺问题。

此一趋势突显出，在占中国经济约4分之1的房地产市场危机日益加深之际，越来越多的中国小型银行得到了政府的支持。

然而在当局加大力度支持小型银行之际，人们越来越担心地方政府债务不断膨胀对经济的影响。



根据国际货币基金组织的最新数据，去年地方政府债务将达到92兆人民币，占中国经济产出的76%，高于2019年的62.2%。

分析师表示，尽管政策制定者高度关注债务水准上升，但北京别无选择，只能支持规模较小的银行遏制溢出风险。

龙洲经讯研究员张晓曦指出，即使是最小的机构，也要避免出现任何倒闭，因为单一的倒闭，可能会产生连锁反应，并将金融危机蔓延到其他金融机构。