山东潍坊一个待租店铺。

在经历两个月的平稳之后，中国的物价再次下跌，虽然国有银行为建设更多工厂注入了资金，但家庭和企业仍对消费支出持谨慎态度。

物价下跌可能是中国通货紧缩的前兆，在这种恶性经济状况下，企业和员工会发现从商品或工作中获得的收入更少了，债务却一如既往地沉重。

相较之下，美国的居民消费价格虽然仍高于疫情前水平，但通胀率已大幅下降。欧洲则仍在与通胀作斗争。

国家统计局周四宣布，10月份中国居民消费价格同比下降0.2%。这其中的一个重要因素是食品价格下跌，尤其是猪肉价格较一年前下跌了30%，因为中国农民开始饲养更多生猪。

食品价格的变化可能是突发性的，不一定导致通缩或通胀，这两者的衡量指标是经济的总体物价水平。统计局称，不包括食品和能源（上个月中国油价略有上涨）的居民消费价格比去年同期上涨了0.6%。

周二，国际货币基金组织第一副总裁吉塔·戈皮纳特在北京举行的新闻发布会上表示，她认为中国可以避免通货紧缩。她表示，食品和能源价格的低迷拉低了广义通胀指标，但可能不会持续太久。

“我们不认为中国将出现通缩的普遍趋势。我们预计从现在起的一年内，通胀水平也将完全处于合理区间，”她说。

但食品价格下跌并不能解释工厂和其他制造商批发价格大幅的下降。10月份中国工业生产者出厂价格比去年同期下降2.6%，这一数字已经连降13个月。

从钢铁、煤炭到电动汽车，10月份各种商品的生产者价格较去年同期均出现下滑，不过电动汽车价格在今年秋季有企稳迹象。

虽然居民消费价格的降幅略高于经济学家预期的0.1%，但上海和深圳股市在周四开盘时依然小幅走高。9月份居民消费价格与去年同期持平，8月份上升0.1%，7月份下降0.3%。

在最近的一个工作日，山东潍坊的经济疲软状况显而易见。一条延伸数个街区的长街上满是出售油漆、石膏和地板等建筑材料的商店，正午时分这里没有任何顾客。

刘新江（音）经营着一家全新或翻新炉灶橱柜定制的小店，他说钢铁和水泥价格大幅下跌，家装用品的价格也普遍下跌了。他表示，过去几年这条街上的高层公寓价格跌了三四成，但还是没有人买，因此也没有人花钱装修厨房了。

“中国的房子现在卖不动了，”刘新江说。

中国物价下跌说明了各种商品需求疲软和供过于求的现象。住房是中国家庭的主要资产，占家庭财富的五分之三到五分之四。房价下跌导致许多人降低了消费意愿。

根据天津研究公司贝壳研究院的数据，自2021年8月以来，中国100个城市的现房价格平均下跌了18%。

严格的疫情管控似乎也对消费者和企业的支出意愿产生了持久影响，尽管中国在11个月前突然结束了这些措施。上海在去年春季遭受长达两个月的封城，致使全国消费者信心大幅下滑，幅度远超2008年和2009年全球金融危机时的水平。

今年春季，当消费者信心调查未能反映出复苏迹象，国家统计局暂停发布该数据。现在该数据的发布已经恢复，而消费者信心水平在今年前三个月因解封而迎来小幅反弹后，已经降至几乎与上海封城结束时一样低的水平。