10月20日，“全球资产定价之锚”10年期美债收益率再度逼近5%，创2007年以来新高，后一度回落超10个基点，但全周仍升30个基点，创一年半最大升幅，华尔街投行们高呼，已经到底了。



就在摩根士丹利表示，如果10年期美国国债收益率达到5%，将是一个“绝佳入场点”的一天后，瑞银市场交易员Rebecca Cheong在报告中指出，美国国债在上周四经历了“绝望性抛售”后，标志着自8月1日开始的组合资产减仓周期的结束：

减仓周期的结束意味着散户们的情绪将趋于稳定，而资产抛售行为也仅为暂时性的。

Cheong预计，iShares20年期美国国债ETF将从当前的83.24美元攀升至91美元。



摩根士丹利基金经理兼泛市场固定收益团队联席主管Vishal Khanduja此前表示，如果10年期美债收益率达到5%或更高，那将是投资者的“绝佳入场点”：

“从期限角度来看，这对于延长投资组合的久期来说是绝佳的收益率水平。如果10年期美债收益率突破5%，这将处于超调范畴，远离我们认为美国国债的公允价值水平。”

高盛的衍生品策略师John Marshall在周四发布的报告中写道，10年美债收益率短期内可能降至4.2-4.3%：

我们的利率策略师认为，第四季度宏观经济环境暂时放缓，意味着风险倾向于收益率从当前水平(4.91%)降至我们策略师估计的4.2-4.3%。

因核心通胀可能会在未来几个月持续放缓；美联储可能暂停加息；同时，经济数据将较为疲软。除此以为，地缘政治不确定性的上升可能导致投资者向安全资产转移，从而导致收益率下降。

在10月，美国银行首席投资策略师Michael Hartnett则两次高呼，美债将是2024年上半年表现最好的资产：

目前的收益率水平为美债带来类似于股票的回报创造了机会，由于债券的凸性，如果收益率下降100个基点将导致基准债券投资组合的回报率达到13%，而上涨100个基点则只会导致-0.2%的下跌。