第二季度的中国经济数据即将发布，不少专家都预计增长率将高达7%。但是不论是出口贸易还是消费市场，中国经济的几大传统引擎近期都动力不足。分析人士指出，增长数字走高只是因为去年的基数惨不忍睹。



曾经的经济增长引擎房地产业，如今正在为生存而挣扎

法新社的一项调研显示，中国今年第二季度的经济增长率有望大幅上升。但是分析人士也指出，由于去年第二季度的经济数字惨不忍睹，今年纸面上的高增长率具有相当大的误导性。

2022年第二季度正逢上海防疫封城期间，许多其他中国城市同期也反复经历封控、旅行限制、工厂关闭等极端情况，该季度的GDP比2021年同期仅增长了0.4%。

而就今年第二季度的经济状况，法新社问询了总共13名专家，请他们预测中国经济的同比增长率。他们平均预测增长7.1%。

国际金融协会中国研究主管马青指出，第二季度增长率走高，主要还是因为2022年同期的基数较低。

中国当局将在7月17日正式公布今年第二季度的经济数字。除了与去年同期的比较，与前一季度相比的环比增长数字可能更能真实反映中国的经济现状。

消费低迷

今年第一季度，中国经济比去年同期增长4.5%，体现了清零防疫政策结束后的经济复苏趋势。但是，某些行业的复苏进展缓慢，呈现出动力不足的迹象。

就业市场低迷、未来充满不确定性，也导致消费者信心处于历史性低位，进一步拖累经济复苏。

智库机构韩礼士基金会的研究员帕特森（Stewart Paterson）指出，不论是度假旅游，还是购买汽车，或者购买房产，中国人现在都不太敢过度花钱。

中国官方数据显示，今年5月全国青年失业率高达约20%。7月17日国家统计局发布的最新数字可能会再次打破该纪录。

国际金融评级机构穆迪的经济学家克鲁斯(Harry Murphy Crews)认为，需求低迷会让企业在招聘方面犹豫不决，在扩大业务前采取观望态度。而且，鉴于2022年经历的中国各地反复封城以及不断的政策突变，这些企业的犹豫心态进一步加重。"不幸的是，商业复苏需要更为广泛的需求增长。如今的僵局正让商业活动持续疲软。"

这也引发了各界对于中国可能陷入通货紧缩的担忧。今年6月，中国通胀率基本持平，但生产者价格指数的跌幅则超出了外界预期，进一步说明了需求疲软。

增长引擎乏力

尤其是曾经的经济增长引擎房地产业，如今正在为生存而挣扎，这进一步消解了潜在买房者的信任度。荷兰合作银行(的驻阿姆斯特丹的高级市场经济学家梅维森(Teeuwe Mevissen)指出，房产购买量的减少也意味着家具等相关商品的购买量降低，同时居民储蓄率则上升，进一步影响经济活动。

专家估计，中国经济的另一大增长引擎----出口贸易，正因为紧张的地缘政治局势、全球经济低迷、各国通胀率高企而面临压力。海关数据显示，今年6月中国出口贸易额下降12.4%，创下三年来最大跌幅。

中国政府迄今为止只采取了几次小幅度降息措施，并没有拿出更多实际行动对经济采取刺激措施。

在今年春天召开的全国人大会议上，中国当局将全年增长目标设定为5%左右。国际货币基金组织则预测增长5.2%。

中国经济数据可能会显示复苏势头在迅速消退



公布的一系列经济数据预计将显示，中国经济疫情后的反弹正在迅速消失，这引发了人们对北京需要尽快推出更多刺激措施的预期，以提振经济活动和摇摇欲坠的消费者信心。

在中国当局取消了严格的新冠病毒防疫措施后，今年开局强劲，但最近的数据表明，由于国内外需求疲软，以及中国房地产市场长期低迷，经济势头急剧下滑，而房地产市场历来是重要的增长动力。

路透社调查的经济学家表示，经季节性调整后，中国这个全球第二大经济体第二季度与三个月前相比可能仅增长0.5%，6月份的单独数据预计将显示工业产出、零售销售和投资继续降温。

一些经济学家将其归咎于多年来严格的新冠病毒防疫措施，以及对房地产和科技行业的监管限制造成的“疤痕效应”——尽管官方最近努力扭转一些限制措施以支持经济。

由于不确定性持续高企，谨慎的家庭和私营企业正在增加储蓄并偿还债务，而不是进行新的购买或投资。青年失业率创历史新高。

经济学家表示，与去年同期相比，4月至6月国内生产总值(GDP)可能同比增长7.3%，而第一季度的增长率为4.5%。

然而，这一数据将因去年春天经济活动急剧下滑而严重扭曲，当时中国部分地区正因新冠病毒疫情封锁而陷入瘫痪。

周四（7月13日）的数据显示，由于全球需求降温给经济带来更大压力，中国6月份出口降幅创三年来最大，同比下降12.4%，低于预期。

6月份新房价格保持不变，这是今年以来最疲软的结果，由于占经济活动四分之一的房地产行业持续疲软，全国房价上涨放缓。

本周早些时候的数据显示，6月份生产者价格以七年多来最快的速度下跌，消费者价格徘徊在通货紧缩的边缘。

政策内部人士和经济学家表示，当局可能会推出更多刺激措施，包括为大型基础设施项目提供财政支出、为消费者和私营企业提供更多支持，以及放松一些房地产政策。 但分析师表示，即使出台这些措施，也不太可能出现快速转变。

一位银行高级官员周五表示，中国央行将利用存款准备金率（RRR）和中期借贷便利等政策工具来应对挑战。

路透社调查的分析师预计，央行将在第三季度降低银行存款准备金率（RRR）25个基点，释放更多资金用于贷款，同时保持基准贷款利率稳定。

央行在三月份下调了存款准备金率——银行必须作为准备金持有的现金数额。

中国还在6月份小幅下调了基准贷款利率10个基点，这是10个月来首次下调。

但央行可能会对进一步降低贷款利率持谨慎态度。分析师表示，私营企业和家庭不愿借贷意味着，持续的政策宽松可能会损害已经在应对利润率压力的银行。

激进的宽松政策还可能引发更多资本从中国陷入困境的金融市场流出，并对最近跌至八个月低点的人民币汇率构成压力。