上半年收官，高息之下，美股出人意料地大涨，市场情绪正在全面改善。

本周，三大美股指全周、全月、全季度齐涨，纳斯达克综合指数创二十年最大上半年涨幅、涨超30%。不仅是科技股，小盘股创下3月以来表现最好的一周，今年以来表现落后基准指数的行业——从运输到房地产和能源，走到了标普500的前面。

美股全面复苏一直是今年美股牛市情境中的一个重要观点，本周因一系列经济报告再次表明经济衰退仍遥遥无期，推动了这一情景。各种类型的股票都在上涨，标普500指数中的10个有9个都在上涨，该指数的等加权指数版本比传统指数版本高出1个百分点，创下今年1月以来的最佳单周表现。

对冲基金Muhlenkamp基金掌门人Jeff Muhlenkamp今年2月将现金持有量从35%降至15%，买进了住宅建筑商、一家金融公司和一家媒体公司的股票。Jeff Muhlenkamp表示：

每个人都在谈论科技七巨头，或者他们喜欢的任何关于大型科技公司和人工智能的数字，但它们并不是目前唯一的强劲动力。

虽然6个月前我预计会出现经济衰退，但现在看来这种可能性有点小，与三、四个月前相比，我们对经济更乐观一些。

乐观情绪高涨 美股全面复苏 今年上半年，以科技股为主的纳斯达克100指数飙升近40%，收复了2022年大部分失地。其中几只最大市值股票——尤其是那些AI领导者，推动基准股指，标普500指数年内上涨约16%。通常被视为小盘股健康状况晴雨表的罗素2000指数涨幅则较温和，为7.88%。



根据彭博社汇编的数据，Invesco标普500等权重ETF6月份的资金流入量接近50亿美元，创下了历史纪录。追踪罗素2000指数的ETF在同期吸引了约18亿美元的新资金，接近2021年2月以来的最大。这种乐观情绪助推罗素2000指数在今年首次月度涨幅超过了纳指。

经济惊喜指数也有所上升，从国内生产总值到新屋销售和耐用品订单的数据都超过了预测值，自4月初以来，彭博社追踪经济惊喜指数除两周外均有所上升，并达到两年多来的最高水平。

此外，衰退的可能性也在下降，美联储主席鲍威尔发出的2023年再加息两次的信号，引发了国债收益率的飙升。然而，与2022年不同的是，当时更高的借贷成本使股票下跌，现在被认为是对经济衰退不是迫在眉睫的认可。

New York Life Investments的经济学家和投资组合策略师Lauren Goodwin说：

良好的经济表现正助长对美股表现全面走强的乐观情绪。

跨资产波动率下降预示宏观不确定性消退美国经济复苏的带来的另一点是波动性减少，不仅仅是在股票方面，除了在3月银行业动荡期间出现过一次飙升之外，美国银行对跨资产风险的衡量标准在2023年一直在稳步下降。宏观风险顾问公司Macro Risk Advisors的首席技术策略师John Kolovos表示，隐含波动性的减弱助长了看涨的说法。

分析预计，小盘股的盈利前景预计将在今年晚些时候得到改善。彭博汇编的数据显示，虽然罗素2000第三季度的收入增长预计将落后于其较大的同行，但在未来将出现反弹，到2024年中期，利润增长速度将超过标普500指数的三倍。

通过压力测试后“喜事连连”：华尔街大行集体提高股息

华尔街大行通过美联储压力测试后，纷纷提高股息并重启回购。

本周三，美联储压力测试结果显示，所有23家美国大行都能抵御严重的全球经济衰退和房地产市场的动荡，这为华尔街大行通过分红和回购向投资者回报数十亿美元创造了条件。

富国、道富、大摩、小摩、高盛纷纷提高股息，具体来看：

富国银行计划将季度股息从每股30美分提高至35美分；道富银行有意在三季度将股息提高10%，至每股69美分，仍然有意按既定计划继续回购股票；

摩根士丹利将股息提高至每股85美分，授权重新开始200亿美元股票回购计划；摩根大通计划将三季度股息提高至每股105美分；

纽银梅隆将季度股息提高14%，至每股42美分；Truist计划将季度股票分红维持在每股52美分不变；

高盛股息提升幅度最大，从每股2.5美元提升至2.75美元；花旗为同行业中增幅最小，将季度派息从每股51美分提高到53美分。

其中，花旗去年被提示为更严格的要求积累资本。 随后该公司表示继续暂停股票回购，同时考虑剥离其墨西哥零售银行部门。该公司在今年第二季度重新启动了回购计划，并改变了将该部门上市的计划。该公司周五表示，与大多数主要竞争对手不同，花旗集团在未来几个季度将面临更高的资本缓冲压力。

分析师们表示，今年银行的资本回报计划可能会更加保守，这是因为国际银行业法规预计将提高摩根大通等全球大行需要维持的资本水平。

同时，银行持有资本的原因还有很多，作为监管机构对3月份硅谷银行倒闭事件的回应，潜在的经济衰退也可能会增加该行业未来的贷款损失。