美国联准会（Fed）将于美东27日下午2时（台湾28日凌晨2时）结束两天的决策会议，市场目前几乎认定届时联准会将宣布再次升息3码，但如今各界更关心接下来的经济展望和9月的升息幅度。从公债市场到利率交换市场交易员，目前都认为联准会9月升息幅度会降到2码。

美债殖利率22日跌势加速，10年期公债殖利率跌破2.8％，30年期公债自5月底以来首次跌破3％，价格则大涨，因最新制造业采购经理人指数（PMI）数据显示美国制造业和服务业活动自2020年以来首次陷入萎缩，加深市场对美国经济将陷入衰退的担忧，令市场预期联准会可能放慢升息速度，在7月升息3码后，9月可能只会升息2码。

路透上周的调查还显示，经济学家认为美国经济明年陷入衰退的几率达40%，两年内出现一次衰退的几率则有50%，都比6月调查时得到的结果还高。

AmeriVet证券公司美国利率交易和策略主管法拉内罗表示，“不能否认经济正在减速”、“如果继续下去，一旦联准会接下来这周升息3码后，可能就会放慢升息脚步”。

如果联准会本周真如市场预期升息3码，那么光是6、7月的升息幅度就达到6码，创1980年代初伏克尔掌舵时期以来升息幅度之最。

接受彭博调查的经济学家也说，Fed本周连续第二次升息3码之后，可能就会放慢紧缩步伐，预估9月升息2码，然后在今年剩下的两次会议上分别升息1码。如此一来联邦资金利率区间的上限到今年底将升至3.5％，为2008年初以来最高。

就9月会议而言，调查结果比金融市场利率期货所暗示的情形略微鸽派，目前利率期货显示的情形是，本周升息3码之后，9月会议再次升3码的概率超过50%。不过，经济学家所设想的政策路径比市场定价所暗示的要略微更偏鹰派。

彭博在7月15日至20日期间对44位经济学家进行这项调查，这些经济学家预计，Fed明年初还会再升息1码，使利率达到3.75％的高峰，然后就会停止升息，并在明年底前开始降息。