异闻观止：美股遭遇20年来最糟糕开局

晚上看到“中国网新闻中心”文章：美股遭遇20年来最糟糕开局，很开心。

消息是这样的：

「美股遭遇20年来最糟糕开局」

美国《财富》杂志网站1月5日报道，股市正经历2003年以来最糟糕的开局，这不是华尔街在迎来2024年时所希望看到的。在经历了假期的猛涨后握有重仓和看多股市的投资者们，在新年到来后遭遇了老问题的掌掴，其中包括对于美联储政策走向的新疑问。其结果是:一场至少20年来从未出现在开年行情中的全类别资产“溃败”。



新闻还说：

标准普尔500指数出现10周来的首次下跌，进而终结了近20年来历时最长的连续上涨期。美国国债和企业债券价格则出现202310月以来的最大跌幅。

查看了一下，是真的。



回望我国经济，2019年以来，一直是“向好的基本面没有变”，“企稳向好”，“稳中向好”，“持续向好”。新贺词里总结性的结论说：经济回升向好！











真高兴，这才是“风景这边独好”。

所以，美国股市遭遇二十年以来最糟糕的开局，真是活该。

有位网友说，炒美股的，无论你上辈子造了什么孽，只要你炒了A股，就算还清了。

说的真好。

中国网新闻中心：《美股遭遇20年来最糟糕开局》原文

据美国《财富》杂志网站1月5日报道，股市正经历2003年以来最糟糕的开局，这不是华尔街在迎来2024年时所希望看到的。

在经历了假期的猛涨后握有重仓和看多股市的投资者们，在新年到来后遭遇了老问题的掌掴，其中包括对于美联储政策走向的新疑问。其结果是：一场至少20年来从未出现在开年行情中的全类别资产“溃败”。

出现10周来的首次下跌，进而终结了近20年来历时最长的连续上涨期。美国国债和企业价格则出现2023年10月以来的最大跌幅。

对于为2024年3月降息作好了准备的交易员来说，5日公布的超出预期的就业报告可能进一步模糊了这种前景。但幻灭的种子在几周前就已种下，当时投资者解除空头押注，大举买入各种类别的风险资产。随着新买入者群体的规模越来越小，多头派不禁感到懊恼：他们在2023年12月有些兴奋过头了。

当然，历史证明，要想判断全年的市场表现，从短短几天的交易中并不能得到多少线索。尽管如此，这些市场波动再一次提醒人们，在考虑对利率敏感的策略时过度自信有多危险，尤其是考虑到，在过去一年中，华尔街预测市场走向的尝试屡屡惨淡收场。

美国FBB资本合伙公司研究主管迈克尔·贝利说：“投资者变得洋洋自得，希望通胀不断下降、就业稳定增长、营收持续上升三喜临门。本周的情况则让某些多头派沉默下来。”

在2023年最后几个月，各种资产均呈上涨势头。与之相反的是，在因假期而缩短的这一周，所有主要资产类别出现下跌。市场广泛关注的跟踪股票和固收资产的交易所交易基金(ETF)在2024年的头4个交易日中下跌至少1.5%，这一开年跨市场暴跌是自两款热门债券ETF在2002年年中问世以来最严重的。

尽管股票评级遭下调和巨额企业债券发行等利空令市场承压，但投资者(尤其是围绕央行政策)的自满情绪曾是最主要的市场推动因素。在固收市场，交易员2023年12月底曾认为，美联储2024年3月降息是板上钉钉的事。而现在3月降息的概率已降到70%左右。掉期交易表明，2024年全年将累计降息137个基点，而几日前这个数字还是约160个基点。欧洲的情况也大同小异。

这种重新定价操作使美国10年期国债收益率重新达到4%，收复了自2023年12月13日美联储主席杰罗姆·鲍威尔放话为2024年晚些时候实施货币宽松政策做铺垫以来的大约一半跌幅。公司的一项调查显示，其客户在国债市场的净多头头寸在2023年11月飙升至2010年以来的最高水平，随后逐渐减少。

首席国际策略师艾伦·拉斯金在彭博电视台的节目中说：“人们曾希望预先对某种巨变作出反应，对利率不再上升采取行动。我认为这是合情合理的，但后来市场走得太快了。现在，我们是在往后退。”

摩根大通跟踪各国货币供应和资产持有情况的模型显示，从个人到养老金再到资产管理公司，各类投资者所持现金在其投资组合中的占比不断下降，已逼近2021年底的低点。包括尼古劳斯·帕尼格佐格卢在内的摩根大通策略师们认为，尽管现金占比下降一定程度上是股市和债市上涨所致，但也表明潜在购买力有所下降。

他们在一份研报中写道：“我们的指标目前显示，股票和债券头寸出现上升。目前可以推动金融资产进一步上涨的流动性缓冲极低，因此未来将对股市和债市双双构成下行风险。”