真热天气和虚热经济:美国经济注水 美联储都看不下去

美国政府收入下降11%，出口下降3.6%，用电量下降2.7%，然后一二季度美国经济还增长了2%以上？大家都说埃苏丹用降息对抗通胀是经济学悖论，我看美国经济增长才是“经济学不存在了”式的黑魔法。连美联储的官员都公开质疑美国经济虚胖的好数字，但为了让耶伦挺直腰杆去北京，也为了让加息大戏继续，只能选择装傻充楞，视而不见。

华北的天气是真热，而美国的经济是“虚热”。面对想要“站着把钱乞到手”的耶伦，也许我们该多点战略定力。



最热的天气和最热的经济

最近三天，是地球12万年来最热的三天。西伯利亚第一次录到38度的高温，南极温度比历年平均高了4.5度，整个华北变成巨大的蒸笼。



整个华北从端午节就开始极端高温，到了本周，已经开启太上老君炼丹炉模式，这还没入伏就这个温度



据美国缅因大学的汇总世界各地区的气温数据分析，地球表面以上2米处的全球平均气温在7月3日达到了17.01摄氏度，这也是人类有气象记录以来，平均气温首次达到17摄氏度以上。而7月4日，全球平均温度进一步上升到17.18摄氏度，刷新了记录。根据各地的天气预报，7月5日周三将继续刷新前一天的记录。也就是说本周前三天，是这个气候周期12.5万年来最热的三天。





在史上最热的这天，美国财长耶伦来到了北京，跟探路的布林肯不同，顶着大太阳来首都机场的耶伦，受到了相对热情的欢迎。



前文曾经讲过，耶伦这次来，那是准备复刻2008年4月2日访问北京的美国财政部长保尔森的“故事”，在大浪到来之前，向东方借点“救兵的”（参见前文：极限施压，我们也会）



为了站着把钱借了，耶伦这次来准备可谓十分充分。耶伦的专机还没到，彭博社的雄文已经先到了。彭博社5日刊文：《耶伦这趟访华，不是“乞讨”而是“来拯救中国”》，宣称北京方面“可能会将耶伦视作前来北京乞讨的”，但实际上“中国才是需要被拯救的一方”，因为中方的经济不健康，甚至“有爆发金融危机的风险。



这篇雄文列举了一系列中国经济的“重病”：增长低于预期、出口下降、失业问题、房地产内爆、债务高企、金融系统性风险。然后开出药方：北京必须热情欢迎耶伦并接受耶伦的请求，这样才能让悲观的投资者对中国重燃信心，挽救经济。只能说高华们的思路一向“耿直”：你们怎么敢给美国人脸色看呢？

除了媒体的吆喝，耶伦还带了另一份法宝：比华北炙热天气更火热的美国经济统计数字。

好的不像是真的

就在耶伦到达北京的同时，美国公布了一份好到不像是真的就业统计数字。

7月6日，美国ADP就业报告显示，6月美国私营部门就业人数经季节性调整后增加了49.7万人，为市场预期22.5万人的两倍多，远远超过前值27.8万，创下2022年7月以来最大月度增幅。



不但就业人数暴涨，薪资水平也在快速上升，已就业人口年薪同比增长6.4%。7月6日，亚特兰大联储也发布了对美国GDP增长的预测，根据其GDPNow模型的计算，美国二季度GDP增长率约为2.1%，高于之前估计的1.9%。

如此靓丽的经济数字，反复打脸华尔街一票经济学家的预测。比如美国就业数字就

连续13个月超过华尔街经济学家们的预测。

连美国人都觉得美国经济肯定已经进入衰退通道，但是统计数字却显示美国经济如此生龙活虎，令他们倍感困惑……



为了解释美国经济为何看起来不太行，但是统计数字如此好，不少人提出：难道是之前疫情时代发的钱还没花完？部分大行分析，疫情中直升机撒下的钱，还有2.5万亿没有花完，这笔钱可以把美国经济吊命吊到年底。



可以说美国的经济，从统计数字上来看，真的是健壮如牛，好的不能再好了。

可这里就出现了一个问题。如果美国经济如同华北的天气一样，火热无比，那耶伦干嘛还要在40度的大热天，穿着厚厚的正装礼服，飞十几个小时跑来北京“要钱”呢？

似乎美国政府自己都对这热火烹油的经济统计数字，有点不太有信心。

就业数字罗生门

美国经济的统计数字，最近越来越像金发女郎，远看身材立体，窈窕多姿，“makes every man a man”，靠近之后，毛孔粗大皮肤粗糙，身上还还有丝丝香水没有盖住的狐臭味。

仔细看美国经济数字，会发现美国经济的好坏，实在有点量子测不准的感觉。

比如上边说的美国就业市场火爆异常，但美国劳工部的调查却显示另外一幅图景。今年六月，美国劳工部公布美国非农就业33.9万人的亮眼数字，但在六月底的他们自己进行的一个家庭调查中，发现美国就业总人数下降了31万人。要知道美国已经连续十多个月就业市场飙升了，为何家庭普查还会发现就业总人数下降呢？

再看看ADP发布的这份单月就业新增50万人的报告，你会发现，美国新增的就业当中，约有一半（23.2万人），来自于休闲和酒店业。这美国也没经历解封后的报复消费，咋服务员需求暴涨这么多呢？



从这个分行业的就业数字表单看，工作人数暴涨的都是服务业和建筑业这些低收入和“适合兼职工作”的岗位。而高收入和需要全职工作的岗位如制造业（-4.2万）、IT（-3万）和金融业（-1.6万），反而都在暴跌。服务业服务的对象们都失业了，服务业反倒需求暴涨？



从雇佣员工企业分布看就更奇怪了。最没有竞争力的员工少于50人的小企业，新增近30万个岗位，竞争力中等的50-500人的中型公司，新增18.3万个工作岗位，而拥有超过500名员工的大型企业岗位数量减少了8000个。



美国劳动者平均每周工作时长不断下降，似乎证明新增的岗位大多是兼职零工

考虑到美国中小企业以喜爱雇佣兼职员工和“黑工”的模式来说，美国这个月50万的就业数字，该不会是需要打两份零工的贫困人口，重复计算给刷出来的吧？

实际上美国的失业率统计只统计所谓“有就业意愿”的人，因此失业人口只有区区609万人，但美国有高达9980万的适龄工作人口没有工作，却因为“没有就业意愿”而排除在失业统计之外。所以美国实际上没有工作的人口高达1.05亿。



有另一个侧面数字可以印证美国就业数字的荒谬。

美国财政收入跟我国不同，主要依靠个人所得税。就业人数增加，工资增加，那么美国政府税收入一定是增加的。美国上半年就业形式如此火热，就业人数和工资收入都在快速上涨，但是美国从去年十月到今年五月联邦收入仅2.99万亿，比去年同期的3.37万亿，少了3800亿美元，同比下降了11%。税收不像统计数字可以粉饰，似乎显露出一点马脚。



经济学不存在了

脱开就业，往更大的经济图景来看，美国的经济增长似乎也有点奇怪。

比如美国经济如此火热，各种媒体也在说美国制造业全球回流，但是美国制造业却连续八个月快速萎缩，制造业活动指数已经从5月的46.9下滑到46，降至疫情以来最低水平。



经过修正的美国一季度GDP增长约为2%，二季度目前预测是2.1%，可是除开统计数字，发现所有经济数字方向都是反的。



美国今年1-4月的用电量全面下跌。占总电量38%的居民用电4538亿度，同比下降5%。占总电量35%的商业用电4226亿度，同比下降0.7%，占总用电量27%的工业用电3167亿度，同比下降2.1%。

中国前四个月用电量增长3.4%，经济增长4.5%。美国一季度经济增长2%，但用电量却下降了2.7%。所有经济活动都要消耗电力，经济活动增长但用电量突然下降，难道是美国人掌握了用爱发电的天顶星科技？



美国贸易逆差也创新高，4月份美国贸易逆差达到746亿美元，同比暴增23%，其中出口下降3.6%，降至2490亿美元。

政府收入下降11%，出口下降3.6%，用电量下降2.7%，然后一二季度美国经济还增长了2%以上？大家都说埃苏丹用降息对抗通胀是经济学悖论，我看美国经济增长才是“经济学不存在了”式的黑魔法。



实际上，美国人自己也知道自己的统计数字有问题。为了给加息找理由，每次都是当月公布一个很高的就业数字，然后过几个月再偷偷的“修正”下来。



美国光鲜的就业数字背后，是疯狂的编数。之前3月非农就业23.6万人，也是非常好，但之后就偷偷的修整至16.5万。二月也是一样，从32.6万降至24.8万，两月总计共下调了14.9万，谁知道这个月的好数字，会不会下个月也偷偷下修。先用好数字稳住市场，之后再偷偷修正数字。为了加息也是挺拼的……

到最后，连美联储的官员都开始质疑每个月的好数字了。在6月FOMC会议上讨论货币政策前景时，根据最近公布的会议纪要，部分美联储官员怀疑，非农就业人数强劲增长可能夸大了劳动力市场的强度。美联储决策者在会议期间指出，其他衡量就业状况的指标，包括劳动部的家庭调查和人口普查报告，以及美联储工作人员自己的计算，表明就业增长可能弱于非农就业数字显示的情况。



但是，为了让耶伦挺直腰杆去北京，也为了让加息大戏继续，美联储依然采信了他们自己都怀疑注水的就业数字，但仍支持2023年内继续加息。





余味 · 战略定力

耶伦来北京，搞了这么多的花活，整了这么精致的铺垫，所求必定不小。耶伦来之前，美国高规格的接待了印度总理莫迪，达成了一系列经济合作协议，转让了大量的技术，也有点“play hard to get”，希望勾起中方“醋意”的意思。

华北的天气是真热，而美国的经济是“虚热”。面对想要“站着把钱乞到手”的耶伦，也许我们该多点战略定力。