瑞信4折甩卖,瑞银算不算趁火打劫?

上游新闻 0

当地时间3月19日,瑞士联邦委员会在伯尔尼召开新闻发布会,确认瑞士第一大银行瑞银集团将以30亿瑞郎收购陷入危机的瑞士第二大银行集团瑞士信贷银行。30亿瑞郎的收购价较瑞信最近一个交易日的市值打了大概4折。

收购价仅为瑞信市值四折

瑞士金融市场监管局当天宣布批准瑞银与瑞信的合并,表示此举有利于金融稳定。

瑞士央行表示,这一收购是在瑞士政府、瑞士央行及瑞士金融市场监管局的支持下实现的,瑞士央行将为合并提供大量流动性援助。



瑞银集团当天发布公告说,根据全股份交易的条款,瑞信股东每持有22.48股瑞信股份将获得1股瑞银集团股份,相当于每股0.76瑞士法郎(1美元约合0.9252瑞士法郎),总对价30亿瑞士法郎。30亿瑞郎的收购价较瑞信最近一个交易日周五的市值打了大概四折。以周五收盘价估算,瑞信的市值约为74亿瑞郎。

瑞士信贷股东损失惨重

值得注意的是,收购虽然让很多人高兴,但除去瑞士信贷的股东们。因为每股0.76瑞郎的价格远低于瑞信上周五1.86瑞郎的收盘价,这让瑞信的股东损失惨重。

沙特国家银行去年投资了14亿瑞郎,成为了瑞信最大股东。本来人们是希望它能解决风险跟合规问题,扭亏大赚一笔。可是没想到短短几个月就已经亏掉了好几亿。钱没赚到,反而变成了大冤种。

170亿美元高风险债券成废纸

在瑞银收购瑞信之后,约160亿瑞郎(173亿美元)的瑞信债券变得一文不值。

瑞士监管机构周日发布声明称,“在与瑞士金融监督管理局FINMA,瑞士联邦和瑞士央行密切合作下,瑞银将全面收购瑞信。非常规的政府支持措施将触发瑞信额外一级资本(AT1)债券约160亿瑞郎名义价值被完全减记,从而增强该行的核心资本。”

这将是欧洲规模2750亿美元的AT1市场最大一次价值减记事件,损失规模远超过发生在2017年西班牙银行Banco Popular SA债券上的13.5亿欧元减记,当时该银行被桑坦德银行收购。

收购一波三折 瑞银曾出超低价

种种消息都显示,瑞银和瑞信的“联姻”波折重重,双方各怀心思,瑞银要拉政府为可能承受的损失兜底,瑞信嫌瑞银报价太低。

上周四有传闻称,瑞银和瑞信均反对强行合并,瑞银更希望侧重于其自身独立的财富管理战略,不愿意承担与瑞信相关的风险。而瑞信在获得央行的流动性支持后希望,争取更多时间实施自己的转型计划。瑞信此前一再自称有足够流动性,并正努力赢回客户。

上周五有媒体称,瑞士监管方将瑞银与瑞信合并视为增强市场对该国银行体系信心的“A计划”。瑞银和瑞信董事会周末分别举行会议讨论这个提议,瑞士央行(SNB)和瑞士金融监督管理局(FINMA)将担任谈判的协调人。瑞银在磋商,可能整体收购瑞信,也可能只收购部分资产。SNB的重点是,在周一市场开始交易前,就一项简单直接的解决方案达成一致,但不保证能达成协议。

上周六有媒体称,瑞银要求瑞士政府在收购瑞信时提供支持,瑞银在讨论,政府将在任何交易中承担某些法律费用或其他具体损失的情况,估计这一数字约为60亿美元。一种可能的情况是,瑞银将收购瑞信,获得瑞信的财富和资产管理部门,同时可能剥离瑞信的投资银行部门。

上周六另有媒体称,瑞银和FINMA急于在当地时间周六晚完成针对瑞信的交易,认为与瑞银达成协议是阻止对瑞信信心崩溃的唯一选择,并提到知情者称,上周瑞信每天的存款流出量都超过100亿瑞郎,监管方担心,如果不加以处理,瑞信可能在此后一周资不抵债。周六还有媒体称,瑞士政府可能针对所涉及的风险提供担保,而瑞信的瑞士业务可能会被剥离。

昨天周日稍早有媒体称,瑞银提议以10亿美元的“超低报价”换股收购瑞信,几乎将瑞信原股东清零,还需要瑞士央行的额外支持,有点趁火打劫那味儿。而且,瑞银要求收购协议增加一个重大不利影响的条款,一旦瑞银自己的信用违约互换(CDS)利差跳升超过100个基点,则交易无效。

瑞信拒绝了瑞银的上述方案,认为报价很低,而且伤害持有递延股票的股东和员工。双方的收购谈判再度陷入僵局。

后媒体称,瑞士当局寻求在周一亚洲市场开市前为瑞信收购案敲定解决方案。如果瑞银收购瑞信失败,作为备选方案,瑞士当局还考虑,将瑞信全部或部分国有化,作为瑞银收购之外的唯一可行选择。如果因安排交易的复杂性和涉及时间短,瑞银的收购失败,瑞士政府考虑全面接管瑞信,或持有大量瑞信股权。

5万亿美元“巨无霸”诞生

虽然双方“闪电”达成协议得益于瑞士政府的斡旋,但瑞银收购瑞信的主要原因可能还是基于其商业战略和资源优势、行业竞争格局,以及对瑞信困境驰援等多方面的考虑。

如瑞银所言,此项收购可为其带来可持续价值机会;可进一步巩固瑞士在全球金融市场上的地位。加之,瑞信是瑞士第二大银行,其拥有的客户群和资产也将成为瑞银的重要资产。包括此次收购还将加强瑞银在投行领域的实力。

这笔交易将创建一个拥有超过5万亿美元投资资产的公司,合并后的企业将成为欧洲领先的资产管理公司。瑞银方面称,该交易巩固了瑞银作为瑞士领先全能银行的地位。

对瑞银而言,收购瑞信,可使其进一步扩大金融业务的版图,增强瑞银在全球金融市场上的影响力;而对瑞信来说,收购意味着获得了更多的资金支持和业务整合,有助于解决公司目前面临的财务问题。

瑞银作为全球知名的投资银行和资产管理公司,极具战略和资源优势禀赋。其在全球范围内的投资和业务拓展能力,以及在金融科技和数字化转型方面的优势,可能使其更有能力应对瑞信面临的问题,并为后续的整合和重组提供支持。

行业竞争格局来看,瑞士银行业竞争激烈,瑞银和瑞信作为两个主要竞争对手,瑞信危机也可能使之面临其他竞争对手的收购或合并,这可能迫使瑞银采取行动,以避免在市场份额和竞争力上被其他竞争对手超越。如此前,彭博社援引知情人士称,德意志银行(DeutscheBank AG)正在密切关注瑞士信贷的情况,以寻求收购瑞士信贷某些业务的潜在机会。

阅读原文

文章来源: 文学城 查看原文
http://www.wenxuecity.com/news/2023/03/19/12213015.html
分享文章:
还没有评论
登录后发表评论
返回 到顶部