外汇:上半年 日元贬值!今天 又一国家货币崩了(图)

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图/图虫

在今年上半年,日元贬值曾是全球外汇市场的一个重要主题,而如今,另一关键的东亚货币——韩元,似乎也正开始加速步其后尘。

据央视新闻,当地时间8月22日下午2时左右,韩元对美元汇率突破1340韩元大关,达到1美元兑换1340.0韩元,创下2009年4月29日以来新低。

此前,韩元对美元汇率在6月23日突破1300韩元,7月6日和15日又分别突破了1310韩元和1320韩元。

据财联社消息,就在一周前,韩国财长曾表示,韩元贬值与其他货币趋势一致,无需为韩元疲软过分担心,然而眼下韩元始终不见停歇的贬值势头,依然令许多投资于韩国市场的交易员忧心不已。

从年内迄今的走势看,韩元兑美元已经累计下跌11%,这一两位数的跌幅与不少饱受能源危机之苦的欧系货币相当,同时在亚洲范围内,韩元跌势也正开始直追年内领跌的日元。



韩元缘何那么弱?

许多人可能会好奇,韩元年内为何会贬值那么多?

要知道其“近邻”日元年内贬值的原因,很大程度上要归因于日本央行与全球紧缩潮流相悖的宽松政策,可是韩元却显然没有这层困扰:韩国央行年内已多次加息,甚至是亚洲央行中加息力度最为激进的央行之一。

为了抗通胀,韩国央行7月“咬牙”加息50个基点,但这远不是终点。韩国央行行长李昌镛也暗示,之后可能会继续加息,并在年底前使利率保持在2.75%-3%。

然而,连续加息很有可能会影响韩国经济复苏的进程。

据韩国中央银行韩国银行于6月末公布的一项调查显示,对原材料价格高企以及全球经济低迷的担忧加剧,韩国7月企业信心指数有所下滑。此外,加息也不利于本国消费的提升。

渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰向21世纪经济报道记者表示,加息之后,不可避免地会影响到居民的消费支出,特别是叠加上如此之高的物价因素,生活成本的增加会造成可支配收入的减少,不利于消费需求的恢复。

此外,韩国的出口表现往往被视为全球贸易的“晴雨表”。因此,近期韩国出口的频繁波动备受外界关注。

韩国关税厅发布的初步数据显示,由于地缘政治风险和央行收紧政策对全球经济造成压力,韩国8月前20天出口额同比仅增长3.9%,而进口额则同比激增22.1%,进口增幅连续14个月高于出口。

在此之前,韩国已经连续四个月录得了贸易逆差,韩国7月贸易逆差高达46.7亿美元。今年前7个月,韩国仅有两个月取得了贸易顺差,全年很可能出现14年来的首次年度贸易逆差。

王昕杰表示,“韩国是典型的工业生产国,但主要以高科技产品加工为主,这两年经历了原材料的涨价和韩元贬值,韩国国内生产成本大幅增加。但是,韩国企业所增加的生产成本也不能有效地传递给需求方,因为这样可能会减少市场份额,而且叠加了海外需求放缓的因素,企业的利润空间大幅压缩。长此以往,这会造成企业生产意愿下降。因此一味地贬值韩元,并不代表能提振出口。”

颇为讽刺的是,眼下韩国贸易数据出现的最大危机,却恰恰出现在了本应是顺差“大户”的半导体方面。

韩国关税厅日内公布的数据显示,按品类来看,韩国8月前20天半导体出口同比减少7.5%,若本月半导体出口同比减少,将是时隔26个月以来首次同比下降。而半导体进口却同比大增了24.1%。

不少业内人士表示,目前在半导体等主要产业上,中国等国的追击非常猛烈,在部分电池、量子计算机等尖端产业上,中国甚至已领先于韩国。这在近来韩国对华贸易呈现的逆差结构中已体现了出来,在主要产业领域,韩国与中国的竞争已经成为现实,这对韩国半导体产业而言,显然是一场艰巨的考验。

值得一提的是,在本月早些时候韩国政府特赦三星电子副会长李在镕时,就曾打出过经济旗号。韩国司法部表示,韩国将需要这位商界领袖来帮助克服“国家经济危机”。这显然证明着韩国半导体产业眼下所面临的困境,也令韩国政府愈发将希望寄托于三星这样的半导体巨头身上。

业内人士:韩元或将继续走弱

由于出口动力下降,韩国企划财政部降低了本国的经济预测,预计2022年增长2.6%,增速比去年12月预计的3.1%放缓。另外,经济合作与发展组织(OECD)也下调了对韩国经济的预测,预计该国2022年经济增长率为2.7%,相比早前的预测下调了0.3个百分点。

对此,王昕杰向21世纪经济报道记者表示,对于像韩国这样出口依赖度较高的国家,后续的经济增长动力取决于成本和需求,“韩国的制造业产出与出口增长取决于全球需求复苏。等到外需市场复苏,韩国的经济动能才会有回升的机会。”

虽然经济复苏不确定性增强,但韩国央行还是把“抗通胀”作为首要任务。韩国央行行长李昌镛表示,因为韩国通胀较低,因此不需要像美联储一样大幅加息,未来逐步加息25个基点是可取的。但事实上,后续的加息力度,或许还得看韩国控通胀的效果。

王昕杰也认为能否控制住通胀取决于多项因素,“具体要看地缘局势,供应链恢复情况和海外需求的稳定性,这不是靠单一国家的加息就能完成的。”

很显然,韩国还将不得不先稳住日益高企的通胀,才能真正启动经济复苏的进程。

对于韩元汇率的走势,不少业内人士表示,在韩国贸易逆差持续扩大和外资卖超韩股的夹击之下,近期一路贬值的韩元很可能仍不会有所起色,年内料将延续走弱的势头。包括Claudio Piron在内的美国银行策略师团队此前已预计,到年底,韩元兑美元汇率料将进一步下跌至1350韩元。 阅读原文

文章来源: 留园 查看原文
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