日元汇率其实30年未变,为何人们仍觉得贬值了?(图)

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进入2022年以后，1月4日，1美元兑换日元的比率为114.44日元；到了4月20日，美元增值，日元贬值，这天汇率达到了1：128.43。

在不到四个月的时间里，日元看上去贬值了将近11%。

其实，紧盯着2022年4月以来的汇率变化，不如将眼光放远一些，看看三十年来日元汇率的走势。

笔者查阅了近三十年的汇率变化情况，1美元兑换日元汇率分别如下：1992年126.65日元，2002年125.38日元，2012年79.79日元，2022年4月26日又回到了127.54日元。

当然，按IMF（国际货币基金组织）对2022年的预测，比率应该在116.19日元，上面说的日元年汇率是一年平均下来的数值，2022年到底会在哪个价位上落定，目前还难说。

1980年至今，美元兑换日元的比率

我们的疑问点在于，三十年日元汇率总体没有太大浮动，但现实生活中又让人感觉发生了很大的变化，原因在哪里？是不是日本的劳动生产率下滑，让人感觉日元的汇率实际下调了许多？如何看待今天的日元汇率问题？这样的日元汇率会给中日经济带来何种影响？等等。

麦当劳价格与人均劳动生产率

汇率问题纯粹用数字来看的话，很难了解其真正的内涵，好在英国杂志《经济学人》有个麦当劳指数，可以作为一个直观可感的参考（The Big Mac index ）。

《经济学人》假定麦当劳连锁店的汉堡包绝对按美国总公司的标准制作，让世界有了一个可以在价格上作出比较的对象。

在《经济学人》2022年2月统计的57个国家中，瑞士麦当劳价格为6.98美元，美国5.81美元，英国4.82美元，中国3.83美元，韩国3.82美元，日本3.38美元，香港2.82美元，俄罗斯1.74美元（俄罗斯对乌克兰发动特别军事行动后，麦当劳已从这里退出）。

57个国家中，日本排在中国、韩国的后面，列第33位。这说明日本的麦当劳和其他国家比，属于较为便宜的食品。换句话说，如果中国人去日本吃麦当劳，该会感到比较便宜。

顺便看了一下2010年的数字。那年日本麦当劳汉堡3.91美元，同一时期的美国为3.71美元，英国3.63美元，日本要高于美国、英国；那时韩国为3.03美元，比日本要低不少。

如果再往前看的话，2000年日本在麦当劳指数中排第5位，那时排在日本之前的国家仅有以色列、瑞士、丹麦及英国。

作为世界上最为普通的大众食品之一，麦当劳汉堡的价格该是判断一个国家富有程度的较为简便的标尺。

俄罗斯的麦当劳1.74美元听起来很便宜，但其背后显示的是俄罗斯经济相对落后，而且一旦国际局势发生了变化，便会让企业毫不犹豫地从那里退出。

日本麦当劳价格从2000年的世界第5位退到今天的第33位，说明日本经济二十多年发展停滞了，而停滞的原因在于劳动生产率的下滑，在于技术革新的枯竭。

笔者查阅了IMF给出的相关数字。从日本泡沫经济崩溃前后的1992年的人均GDP的情况看，日本在当年的人均GDP为32069美元，比美国、韩国都要高出很多。但十年后的2002年，日本几乎没有发展，在民主党执政的2012年前后，小有进步，但到了最近这十年，日本再度进入停滞。

以1992年为起点，日本到了2022年人均GDP只增加了22.37%，而同一个时期美国增加199.41%，韩国也增加了330.64%，中国更是增加了3256.19%。在人均GDP的发展速度上，日本与美韩等国拉开巨大差距后，表面上的日元汇率并未发生变化，但实际上日元本身的价值和美韩比收缩了很多，让人感觉日元贬值了。

日美韩中四国的人均GDP变化（单位：美元）（笔者根据IMF资料制表，2022年为预测值）

这里还有一个问题，人均GDP增加缓慢，给国家GDP带来了何种影响？

如果看GDP本身的话，日本从1992年的3.98万亿美元增加到了2022年的4.91万亿美元，增加了23.36%。但同时期美国增加了288.03%，韩国增加414.28%，中国3963.26%。总量上的增加，与人均GDP的增加基本保持了同步。

日本经济没有实现增长，这必然最终会让货币换取的商品内涵减少，哪怕是汇率不变，在感觉上也会出现贬值的现象。