看衰市场后分析师被迫离职 中国经济实情如何?(组图)

强美元时代 经济下行、制造业出走 对人民币形成压力


纽约证交所里的屏幕显示美国联储宣布升息的信息。

美联储周三4日)宣布将联邦基准利率提高2码、同时从下个月起开始缩减资产负债表。“强美元”时代来临，加上中国经济下行，对人民币汇率形成压力。财信传媒董事长谢金河指出，美元强势，必有大事。这一次中国资金大规模流出，制造业出走、房地产出现泡沫危机，稍不小心，有可能掉入日本失落30年的陷阱。

今年以来人民币兑美元贬值3.15%左右，瑞银投资银行亚洲经济研究主管暨首席中国经济学家汪涛认为，人民币汇率还会进一步贬值。不过预计中国人行在汇率和其他政策目标之间寻求平衡，相信中国央行不会将人民币贬值作为拉动经济增长的工具。

根据财新网报导，5日公布的4月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得36.2，较3月下降5.8个百分点，连续第二个月创2020年3月以来新低。而此前公布的4月财新中国制造业PMI降至荣枯线以下的46.0。

强美元、出口降、救经济 中国人行若放任人民币贬值恐吓跑资金

资深财经媒体人王剑对本台表示，美元进入加息周期，强势的美元对人民币形成外部压力，内部因素汇率受到经济和贸易的影响。去年得利于各国疫情，订单流入了中国；今年的情况完全相反，世界都开放，只有中国在疫情翻滚，今年出口就会下降，这两个因素都会让人民币面临非常不好的局面。王剑分析，人行最多只能采取“点煞”(时而紧、时而松)，让它贬又不能一路贬下去。

“人行是人民币的操盘手，他要考虑两个因素，首先人民币汇率如果持续下跌，会形成辐辏效应，就是各个不利因素聚到一个点会放大效应。人行不想让人民币突然地暴跌，这样会加速资金流出，因为大家如果都预期人民币要下跌肯定吓跑资金。”王剑说。


今年三月末中国外汇储备为3.199万亿美元，创一年以来的新低。（路透社资料图片）



今年三月末中国外汇储备为3.199万亿美元，创一年以来的新低。同时，环比减少258亿美元，是连续第三个月下滑。 当时路透社测算，3月汇率波动可能带来约220亿美元的负向估值效应，因资本暂时外流导致的减少规模约为38亿美元。

人民银行货币政策委员会委员王一鸣上个月在一场论坛演说提到，在5月上旬要控制住疫情，稳定宏观经济大盘是当务之急，必须采取更强有力的政策举措来力保二季度经济增速“重返5%以上”。

台湾经济研究院研究员邱达生解读，中国资金持续外流的现象。“封城除了消费受到影响外，零组件的生产出现停工风险，外资随着产能的移转撤离。另一点，因应美联储紧缩政策让资金回流，这两个因素让中国的人民币的汇率没有支撑。”邱达声说。

美元大幅升值 恐造成中国经济失落30年？

财信传媒董事长谢金河在个人脸书贴文观察，过去40年美元指数美元汇率每一次大涨，世界就出现巨大变化。第一个点是，80年代美元指数创历史新高，美国与日本签下广场协议，日币升值陷入失落30年。

谢金河进一步分析，这次美元、美债殖利率都走高，资金可能从中国大规模流出，中国经济可能将面临严峻考验，稍不小心有可能掉入日本失落30年的陷阱，近期美元强势，又是一次世界大变局的开端。

邱达生认为，因为观察值有限、时空背景不同，要说中国陷入30年失落陷阱“言之过早”。他解释，决策者与经济学者会参考过去失败的范例，不尽然会走回头路。中国观察过去美日80年代贸易战、以及美苏冷战，应会做出较弹性的决策因应。

“现在中国主要的经济策略是以外循环来拉抬内循环，成为像美国一样内需导向的经济体，这是未来长期规划的策略。这策略跟广场协议之后的日本不太一样。此外，广场协议当时美国是以政策来逼日本升值，现在人民币升值是市场机制。北京政府不会就范于美国施压升值，因为中国对他人民币汇价有所管控。”

王剑同意中国资金外流、制造业出走、房地产泡沫化等危机都成立，但是还要观察程度的不同。他举例，资金外流1千亿与1万亿，或者产业出走1百家与1万家工厂有程度上的分别。王剑说，“看到某个趋势跟看到结果是不一样的。”

看衰市场后洪灏被证实离职 中国经济实情如何？

疑因看淡中国经济而被炸号的知名市场策略师洪灏，周三证实已从交银国际离职。他是在唱空中国，还是如实分析？事实上近日不少分析认为，中国经济下行压力逼近疫情之初，深陷封城泥淖的中国，正在拼清零与救经济之间动辄得咎。


中国数十个大城市几乎处于完全或部分封锁的状态，数亿人坐困家中。

（德国之声中文网）中国知名市场分析师洪灏周三（5月4日）被证实已从交银国际离职。日前他多次在网络发文，悲观预期中国股市经济，包含资本外逃风险、中企在美国上市为何溃败等，被认为踩到敏感红线，导致社媒帐号被停。

洪灏尚未公开回应离职一事，但其个人推特资料已经更改为“前交银国际人士”（Ex BoCom Int'l）。交银国际发言人周三告诉“CNN 商业”，洪灏是因“个人原因”离职。

洪灏是中国交银董事经理兼国际研究部主管，交银国际是中国交通银行在香港的投资银行部门。他拥有300多万粉丝追踪的微博帐号，以及名为“洪灏的中国市场策略”微信公众号在周末已经遭停用。目前尚不清楚洪灏的哪些言论，导致帐户遭到审查。

路透社报道指出，在中国，市场分析师和评论员对中国经济的负面评论，往往使他们“惹祸上身”。但事实上，近期许多数据与分析指出，中国经济确实正面臨严峻挑战。

经济下行压力逼近疫情之初

由于严格的防疫政策，中国数十个大城市几乎处于完全或部分封锁的状态。数亿人坐困家中，重创消费，分析师纷纷下调对中国经济增长的预期。

广泛封锁也导致停工停产、扰乱供应链。上周，电动汽车大厂特斯拉表示，上海封控导致其在当地的工厂停产，产量减少了约一个月。外界担忧，中国第二季度的经济将急剧放缓、甚至拖累全球增长。

根据中国《财新》报道，“野村中国”的中国首席经济学家陆挺认为，中国今年经济下行压力已接近、甚至超过2020年的第一季度——也就是武汉疫情爆发之时。

他在4月27日的国际金融论坛会议上表示，原因之一是公众对疫情发展不确定性的预期可能已超过当时。当时，民众普遍预期疫情会在该年即结束，现在普遍认为疫情结束似乎遥遥无期。不确定性加强的背景下，居民会减少耐用品消费以及房地产投资。

制造业、服务业活动2年来最低

根据中国国家局4月30日公布的最新统计，中国制造业与非制造业活动皆跌至2年多来的最低水平，几乎逼近武汉疫情爆发之时。

制造业方面，4月制造业采购经理指数（PMI）连续第二个月收缩，降至47.4%。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出，“本轮疫情点多、面广、频发，部分企业减产停产”，企业生产明显下降，市场需求继续走低，“甚至出现主要原材料和关键零部件供应困难、产成品销售不畅、库存积压等情况，上下游相关企业生产经营均受到较大影响。”

非制造业方面，4月非制造业PMI亦跌至41.9，创2020年2月以来新低。当时，武汉爆发疫情全面封城，PMI崩至29.6的低点。

此外，服务业景气水平回落幅度尤其加大，服务业商务活动指数降至40.0%。赵庆河指出，受疫情严重冲击，该指数连续两个月明显回落。从行业方面来看，在接受调查的21个行业中有19个出现活动收缩，包含航空运输、住宿、餐饮等接触性聚集性行业。

失业率高于大流行前6%

生产、消费之外，就业问题也拉警报。美国媒体《外交政策》报道，中国城市青年失业率已超过16%，高于大流行前的10%左右。报道警告失业不只是经济问题，也是政治问题。北京当局深谙：失业年轻人正是帮助推动后苏联世界所谓“颜色革命”的那一群人。

宏观来看，中国整体失业率为5.8%，还不算太糟糕，但即便没有的人也正经历著巨大的经济折磨。报道指出，由于缺乏可执行的劳动法，企业倾向于把问题直接转嫁给员工，大幅减薪、甚至数月不发工资是“很常见的”，且“在上海已经发生”。

《外交政策》副主编帕尔默（James Palmer）在报道中指出，中国坚持“清零”政策可能导致长期以来承诺的经济目标变得遥不可及，且可能终究无法避免疫情爆发；但若不为，则将意味著要承受巨大的政治打击，因为政府已多次公开对此防疫战略做出承诺——“习近平如今处于一个没有胜算的境地”。



中国在拼清零与救经济之间动辄得咎？

除了新冠疫情、俄乌战争，中国打击科技巨头——这是中国最具生产力的行业之一——也是损害经济增长的原因之一。

他还说，“中国距离衰退还有很长的路要走，但对于一个习惯于快速增长的国家来说，经济停滞尤其痛苦，就像近几十年来一样。”当中国领导人习近平尝试朝伟大国家与小康社会的持续前进的同时，也对如洪灏等曾警告经济放缓的国内经济学家进行施压。

中国官媒：分析师称经济5月底前复苏

根据路透社报道，中国人民币汇率4月下跌超过4%，为 28年来的最大单月跌幅，股市则是继俄罗斯受到制裁之后，今年表现第二差。《华尔街日报》则指出，盡管主要基准股指走跌，且有迹象显示经济压力有所增加，许多中国金融公司仍看好中国股市前景。

2022是中国政治敏感的一年，习近平预计在今年秋天的二十大寻求连任。部分分析师认为，政策制定者必须提供更多刺激措施，才能达到官方设下的2022年约5.5%GDP增长目标。

随著中国经济下行压力浮上台面，官媒《环球时报》英文网4日的报道持续强调，严格封控“盡管对经济增长产生了短期影响，但有针对性、快速切断传播链的抗疫努力，为中国遏制多起疫情提供了更多空间”。当局正制定更多政策，通过刺激消费和进一步恢复疫区生产来刺激经济活动。

报道引述北京大学经济学家曹和平的话说：“由于受疫情影响的上海已经实现了在社区层面消除新冠病例的目标，我们可以期待（经济）最早在5月底恢复。”他说，鉴于上海的巨大经济活力，一旦上海疫情得到控制，中国的工业和金融中心有望快速反弹。

（外交政策、路透社、华尔街日报等） 阅读原文