八天狂拉七涨停，大牛股突然暴涨150%

3 月 16 日国务院金融委专题会议以来，地产板块 13 个交易日收出 11 根阳线，8 天七个涨停，短短半个月涨幅达到 33%。个股方面，从宋都股份到天保基建，从阳光城到中交地产，牛股层出不穷。

4 月 1 日晚，半个月涨了 150% 的二线央企房产商中交地产收到了监管关注函，从内容看大多是股价异动的例牌问询，如是否有应披露未披露信息，控股股东是否有运作重大事项，是否违反信息公平披露以及相关人员是否存在涉嫌内幕交易的情形等。

比起关注函，中交地产短期更需要关注的点是，机构资金开始大举出货，4 月 1 日盘后龙虎榜卖出前五扎堆了 4 家机构，合计卖出高达 6 亿元，占到当天成交额的 43%，而买入前五合计才买了 1.71 亿元。

近期的炒作以小地产和爆雷的 " 垃圾地产 " 为主。券商分析师认为，从更长期视角看持有高信用的房企才是更为稳健的策略，融资的优势将推动高信用房企在土地和并购市场获得优势，持续的拿地推盘能力与优质的信用背书也有望在需求回暖之时抢占先机，进一步提升市场份额。

半个月涨 153% 引监管关注

回顾中交地产这一轮上涨，同样是始于国务院金融委会议，3 月 16 日当天其股价一度跳水触碰 6.3 元 / 股的低位，但在金融委会议消息发布后盘中急速拉升，最终收涨 2%。此后便一发不可收拾，连续收出 13 连阳，最近的 8 个交易日更是录得 7 个涨停板。这样，从 6.3 元附近启动，到 4 月 1 日最新的 15.55 元，中交地产 13 个交易日累计涨幅高达 153%。

如此彪悍的走势迎来了监管关注，4 月 1 日晚深交所发出关注函，抛了四个问题，具体来看大多属于股价异常波动的例牌问询。

深交所一是要求公司根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指南第 2 号——公告格式》" 其他事项类第 1 号上市公司股票交易异常波动公告格式 " 的规定，关注、核实相关事项，确认是否存在应披露而未披露的重大信息，公司基本面是否发生重大变化。

二是向公司控股股东、实际控制人书面函询，说明公司控股股东及实际控制人是否计划对公司进行股权转让、资产重组以及其他对公司有重大影响的事项，并要求其书面回复。

三是根据深交所相关规定，详细说明近期接待机构和个人投资者调研的情况，公司未公开的年报信息是否向除年审会计师事务所以外的第三方提供，是否存在违反信息公平披露的情形。

四是核查公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其直系亲属是否存在买卖公司股票的行为，是否存在涉嫌内幕交易的情形。

深交所要求公司于 2022 年 4 月 8 日前将上述核实情况书面回复并对外披露，并同时提交控股股东的书面说明等附件。

成交 14 亿机构出货 6 亿

监管关注函以外，中交地产更值得警惕的是机构开始出货，而且力度非常大。

4 月 1 日地产板块内部已经开始分化，但中交地产还是强势高开迅速冲板，期间有过短暂打开，随后很快还是稳稳回封，收盘封单仍有 11 万手（当天成交 90 万手）。这看起来是个 " 硬板 "，但背后资金实际上已经 " 暗流涌动 "。

盘后披露的龙虎榜显示，买入资金其实比较分散，买入前五席位合计买入也才 1.71 亿元，占当天成交额 13.96 亿元的 12.2%。买五华鑫上海红宝石营业部买了 2600 多万元，也就是说大部分买单是在 2600 万以下。

而卖出榜完全是另一种画风，卖出前三均过亿，其中卖一达到 2.23 亿元，卖二也超过 2 亿元，五个席位有四个是机构，合计卖出金额 5.99 亿元，占到全天成交额的 43%。另外一家国泰君安上海分公司，卖出 5700 多万元。

从 4 月 1 日整个地产板块的走势来看，虽然依然活跃，但已经不是当天的最强风口，且内部已经明显分化。当日盘面，港口航运、酒店旅游、航空机场为代表的疫情复苏线已经明显占据上风，力压地产板块，近期一度活跃的医药股则在中国医药带领下退潮。

从地产板块内部来看，最高空间龙头天保基建已经显现疲态，盘中宽幅震荡，成交额创出历史新高，而阳光城、宋都股份等前期高位股已经逼近跌停，天房发展、海泰发展等前几日强势的个股也都是巨幅放量震荡。

这种情况下看起来依然 " 硬核 " 的中交地产能走多远？清明节后见分晓。

券商：高信用地产走得更远

虽然近期地产股短期涨幅已经不小，但券商分析师似乎仍比较看好后续空间，主要逻辑点是政策的继续放松预期以及对行业竞争格局的改善，但券商大都更看好高信用房企而非近期热炒的小房企和出险房企。

政策方面来看，国务院金融委会议明确提到了房地产，称 " 关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施 "。而在 " 房住不炒 " 的大前提下，各地楼市调控政策也越发趋向灵活。据不完全统计，全国有超 60 个城市出台松绑楼市政策。

今年 3 月 1 日，郑州打响了 " 取消限购 " 第一枪，同时宣布取消 " 认房又认贷政策 "。近日，从福州市不动产交易中心处确认，外地户籍在福州主城区内购房已无需提供社保或纳税证明或落户，并且已经可以办理过户手续。3 月以来，包括福州、郑州、哈尔滨、青岛即墨等地纷纷取消限购、限售等限制性措施。

东吴证券黄诗涛、白学松认为，房地产是我国经济的重要支柱，稳经济需稳地产，今年要实现 5.5% 左右的经济增速，离不开房地产市场的稳定。但目前政策放松程度还不足以提振疲弱的地产需求，地产政策仍存在较高改善预期，" 当前房地产 " 市场底 " 仍未显现，我们预计本轮政策放松力度还将进一步增强 "。

其认为中长期看，随着部分风险房企的收缩，行业格局将得到优化，具备融资、运营优势、流动性充裕的龙头房企市场份额有望提升，建议关注在租赁住宅领域已先发布局且高信用的头部企业：保利发展、万科 A、招商蛇口、中国海外发展、我爱我家。

东兴证券分析师陈刚亦表示，短期而言，随着政策的陆续释放与维稳预期的提升，这段时间行业政策氛围较为友好，市场对于民企违约风险的降低会存在较大的博弈。但长期而言，持有高信用的房企才是更为稳健的策略。" 融资的优势将推动高信用房企在土地和并购市场获得优势，持续的拿地推盘能力与优质的信用背书也有望在需求回暖之时抢占先机，，推荐万科 A，保利发展，金地集团。"

国泰君安证券也称，在过去融资落后的二线央国企，将迎来历史性机遇，得以大幅度扩充企业报表，叠加当前市场的低迷，不仅迎来高速发展，还能够换来逆周期成长。