美国前财长献策：明年升息四次 重建央行抗通膨公信力

曾任美国财长的哈佛大学教授桑默斯（Lawrence Summers）建议，联准会（Fed）主席鲍尔应向市场传达明年可能调升利率四次的讯息，以重建央行抗通膨公信力。

桑默斯3日上彭博电视节目“华尔街一周”，并接受主持人韦斯丁访问。

他说：“要是我，就会释出明年升息四次的讯号─正、反两面的不确定性都有，视最后通膨数据而定。那将是一剂猛药，却是挽回公信力所必需。”

根据彭博资讯访调结果，经济学家目前平均预期Fed来年大概只会升息一次多一点。期货交易显示，投资人预期2022年可能升息两次。

但桑默斯指出，3日公布的美国11月非农业就业报告显示，失业率从4.6%陡降到4.2%，且民众踊跃加入劳动力，劳动参与率的提升强化了劳动市场改善力道。

他说：“我的解读是，这与经济迈向过热的前景相符─对弱势劳工有益处，但也有伴随通膨而来的风险。”

鲍尔本周说，Fed决策官员将讨论加快缩减购债计划的脚步，使完全结束购债的时间点比目前预定的2022年中提前。

这让Fed也能提早启动升息循环，尽管鲍尔并未明说他预期明年何时可能升息。

桑默斯表示，Fed可释出2022年四度调升政策利率的讯息，但不必被“套牢”，光是放出这个风声，就会向民众展示决策官员有决心抑制通货膨胀；否则，按目前情况（10月通膨率升到30年来最高）。

另一种选择可能是必须在2023年以更急更猛的力道提高利率。

他说：“调升利率四次，与调升八次相比，较不可能（在次年）把我们推入衰退。”他说，1960年代和1970年代的教训是，公信力一旦受损，“必须费更大的劲才能挽回”。

桑默斯还说，基于通膨居高不下，金融市场可能大幅低估Fed未来这波利率调升循环的终点水准。

他指出，回顾1950年代以来的每一波景气循环，Fed联邦资金利率触顶的水准从未低于2.5%；如今通膨率超过5%，“2.5%的数字显得太低，市场估值甚至还未计入那种情形。所以，我仍认为，就Fed宣示决心而言，还有相当长的距离要走”。