全球物资短缺 能源暴涨 招工难…万物皆涨 加速袭来

打不起酱油了！看到下面这则消息，我真有点坐不住了。



伴随着短缺，一场涨价潮正扑面而来。这不是危言耸听！

 

你很快就会发现，先是海外购的一些产品，接着是牛奶咖啡，然后你会惊呼“糖怎么贵了”，再过一阵，食用油、依靠饲料的鸡肉、牛肉可能都得排队涨价……

 

很多征兆正在出现——

 

国际油价已突破80美元，中国汽油价格全面逼近“8元时代”；

 

在美国，一些超市不仅涨价，甚至连货架都空了；

 



在欧洲，9月以来，天然气、动力煤以及电力价格，纷纷刷新历史新高，能源危机持续发酵；

 

在印度，9月末，印度燃煤电厂的煤炭存量告急，触及历史最低水平，电价也跟着上涨；

 

根据美联储的首选通胀指标PCE，美国8月的物价同比上涨了4.3%，创30年新高。欧元区9月份的年通胀率达到3.4%，亦创下十多年来新高。

 

甚至在长期处于通货紧缩的日本，投资者的预期通胀率也在拉升，劳动力短缺也导致合同工时薪大涨至两年来新高。

 



21世纪，物质足够丰富的时代居然会发生短缺，想不到吧？不是因为没有产能，而是想干活的没法干，不想干活的正好逍遥。

 

于是，全球涨价潮就这样来了。也许中国人会感受得迟一点，但千万别抱有幻想。

 


“短缺经济” 

活久见，大危机之后，总是会出现需求不足，因为人们都没钱。而现在则是，人们拿着大把的钱，买不到想要的东西。

 

要知道，08年金融危机之后需求不足整整持续了十多年。新冠危机后，人类居然进入了“短缺经济”。

 



短缺经济一词，是匈牙利经济学家雅诺什·科尔奈（János Kornai）在1980年第一次提出的。他指出，一种商品的短缺并不一定是因为生产者停止了生产，而是因为在价格固定的情况下，商品出现了供不应求。

 

科尔奈曾用这个术语批评苏东阵营国家的计划经济：正是价格机制的失灵，导致了1970年代后期整个中东欧地区出现的长期短缺。

 

今天的短缺经济，虽同样表现为供不应求，但形成机制与彼时的中东欧不太一样：当今各国鲜有价格管制。眼下的问题是，各国经济（需求）复苏过猛，而全球供应链确确实实地遭遇了冲击。

 

《经济学人》近日撰文，为席卷全球的短缺经济找到了一个直接原因和两个深层次的原因：

 

直接原因就是疫情、大放水。全球约10.4万亿美元的财政刺激措施引发了激烈的需求反弹，让一直以来缺乏投资的全球供应链应接不暇：

 

疫情期间，人们对电子产品的需求激增，但芯片短缺已经打击了韩国、台湾等一些出口经济体的工业生产；

Delta变种的传播使得亚洲部分地区的服装工厂停工；

在富裕国家，新移民数量减少，而本地人领到很多政府救济金，完全没有动力寻找新工作，这就造成了劳动力的短缺，许多雇主开始“抢人”。

 

后疫情时代的短缺经济，也是两种更深层因素的产物。

 

第一，去碳化。从煤炭转向可再生能源，使得欧洲、英国非常容易受到天然气供应恐慌的影响——上周，天然气现货价格一度上涨超过60%。

 

在中国，情况也十分相似。一些省份为了达到严苛的减排目标，采取了大规模限电。

 

当全世界都在追求“新能源”时，对化石燃料的长期投资就很少了，因此后者没能及时地站出来，解决燃“煤”之急。

 

第二，保护主义。一个越来越明显的趋势是，各国的贸易政策不再以经济效率为首要追求，而是在其中加入了许多“私货”，比如向外国输出劳工和环境标准、打击地缘政治对手等。

 

同样在上周，拜登政府宣布维持特朗普对中国征收的平均19%的关税。尽管美方表示中国公司可以申请豁免这些关税，但有能力与联邦官僚作斗争的企业恐怕寥寥无几。

在世界范围内，经济民族主义也在助长短缺经济：英国脱欧加剧了卡车司机的短缺，印度为追求“煤炭独立”而错误地削减了燃料进口。自2015年以来，持续的贸易纠纷已经让全球企业跨境投资的总规模极度缩水。

 


灰色线条：全球外商直接投资流入额，2007-2020. 单位：十亿美元.

图源：UNCTAD.

 

从成因来看，此时此刻的短缺不同于早先，但是短缺经济的后果是可以预见的：

 

消费者不得不选择那些不完美替代品，或干脆把没地方花的钱强制存起来。总而言之，就是消费水平下降，甚至导致经济衰退。这必然不是我们想要的。

 

对普通人来讲，现在的问题有两个：海外的涨价潮会持续多久，以及海外通胀究竟会对中国产生多大影响。

 

通胀何时了 

关于后疫情时代的全球通胀，先告诉你一个好消息：它不会持续太久。

 

荷兰央行的最新研究指出，如果认为新冠疫情后的大通胀会持续存在，是违背历史规律的。在历史上，流行病的主要经济影响是打击需求：疾病导致人口大量减少、消费下降、投资萎缩，经济活动下降，从而抑制了价格。

 

两位研究者在分析了人类社会从14世纪以来的19场大流行后发现，疫情通常会造成通货膨胀率十余年的下降。平均而言，疫情时的通货膨胀率比没有疫情的情况低0.6个百分点。

 



但这一次新冠疫情不同的是，政策制定者以数万亿美元的财政和货币刺激措施做出回应，以支撑需求并减轻经济损失。

 

反过来说，随着这些刺激措施逐渐退出，通胀将回落到一个合适的水平——在各国央行看来，合适的水平一般是2%。美联储预计明年通胀率将稳定在2.2%；2023-2025年回落至2%，与疫情前的预期相同。

 

从近期的诸多事件来看，全球“大放水”的终结、刺激政策的转折点，或许就在2022年。

 

我们已经看到，拜登1.5~3.5万亿的巨额基建法案正在受国会阻挠，而英国已有计划提高税收。中国房地产市场最近暴露出来的风险，可能会让投资者更趋保守，甚至可能导致总体需求下降。

 

换句话说，正如历史所揭示的，从长期来看，人们更该担心的，不是通胀，而是经济停滞甚或更糟。

 

当然，悲观的人会对通胀本身也忧心忡忡。无论如何，在短期内我们都需要熬一阵。

 

尤其是随着北半球冬季到来，整体用电季节性回升，叠加传统能源供应紧张，全球能源危机或将进一步发酵。雪上加霜的是，据美国大气与海洋管理局（NOAA）、能源信息署（EIA）的最新预测，2021年冬季大概率出现极寒天气。

 

“没有一个冬天不能逾越。”要完成逾越，我们须先准备好爬坡。

 


中国还好吗？ 

对于通胀，中国人有两个最熟悉的评价标的：一看油，二看猪。

 

油价确实在涨了，但猪价仍然疲软，因为生猪库存仍然处于历史高位。

 

短期来看，虽然涨价潮来了，但中国更担心的似乎不是通胀。

 

我们以前说过，中国的货币政策正在与美国背离，走出自己的独立性。相比起美联储愈逼愈紧的缩表和加息预期，中国最近反而在不断释放宽松。

 

风向标一是银保监提出银行对各行业的授信条件不得高于国家标准；二是目前房贷已出现边际宽松，部分城市房贷利率出现下调，放款速度加快。

 

受暴雨影响，山西煤矿产能难以短时间内恢复，化石燃料的价格仍有上涨动力。这说明，当下中国最显著的通胀是工业通胀，在未来才有可能转向消费品，被民众感受到。

 

数据显示，国庆假期消费才恢复到疫情前的七成左右，加之制造业出口受到全球涨价潮的影响变得更加困难，接下来人们实际上对经济复苏速度的关注要更强烈。

 

熬过这个冬天，情况似乎会有所好转。但正如前文所分析的，一些深层因素的走势，将对全球供应链产生长久影响。

 

美联储主席鲍威尔在上个月28日所说的，他很担心由于结构性因素引发“通胀失控”，那就太糟了。

 

至于中国的目光，恐怕会投射得更远一些，毕竟我们要解决的麻烦比美国更多。

 

我们唯一能做的，或许只有赶快调整适应它。 阅读原文