苏宁将全部股权质押给淘宝 什么情况?千亿债务自救路

图：图虫

苏宁真没钱了？

张近东等将苏宁集团全部股权质押给淘宝

回应：正常商业合作

刚刚（12月10日晚间）消息，国家企业信用信息公示系统的披露，苏宁控股集团股东张近东、张康阳及南京润贤企业管理中心（有限合伙）已将公司全部股权出质给淘宝（中国）软件有限公司。股权出质登记日期为2020年12月4日，合计出质股权数额10亿元人民币，与苏宁控股集团的注册资本金额等同。

公开信息显示，张近东为苏宁控股集团创始人和董事长，也是苏宁电器集团和上市公司苏宁易购的主要股东；张康阳为张近东之子。



另外，不只是苏宁控股股权，张近东还质押苏宁置业股权给淘宝，12月4日，张近东还将苏宁置业集团股权出质给淘宝（中国）软件有限公司



淘宝（中国）软件有限公司为阿里巴巴子公司，同时还持有A股上市公司苏宁易购20%的股权。



对此，苏宁回应称，目前，苏宁控股集团持有苏宁易购3.98%的股权，股权质押是正常的商业合作，对苏宁易购战略发展和正常经营无实质影响。

作为上市公司苏宁易购的母公司，苏宁控股集团有限公司持有苏宁易购3.71亿股股份，持股比例3.98%。而苏宁置业是苏宁电器旗下的房地产开发企业，启信宝显示，张近东是苏宁置业的大股东，持股81.25%，认缴金额65000万元。

事实上，苏宁与阿里巴巴渊源颇深。

2015年，苏宁易购与阿里巴巴集团进行战略合作，阿里巴巴集团旗下淘宝中国认购苏宁易购2015年非公开发行股份，占发行后股本总额比例的19.99%，成为第二大股东；与此同时，苏宁易购也通过境外子公司战略投资阿里巴巴集团新发行股份。

不过经过2017年至2018的数次股权出售，苏宁易购所持有的阿里巴巴股权已经全部出清，苏宁易购预计实现净利润140.56亿元。

而在此次质押后，苏宁也表示，未来苏宁与阿里双方将进一步深化合作，拓展线下商业场景。

前天刚辟谣

苏宁易购和苏宁电器在接下来一年内到期的债券总额超223.7亿元。市场上关于苏宁偿债压力加大、资金链面临崩盘等传言不断流出。

12月8日，市场有传闻称，苏宁集团资金链断裂，在渤海银行的贷款已经违约，民生和建设银行已抽贷。



随后，苏宁集团在其官方微博上紧急回应上述传闻：我司注意到日前网络上散布的一些不实传闻，我司在此郑重声明，以上传闻均不属实。该谣言对我司正常经营和品牌声誉造成了恶劣影响，公司已向有关部门报案，查实信息来源，并追究造谣者及传谣者的法律责任。



另外，在11月底，据彭博报道，苏宁易购据悉考虑出售电子商务业务部分股份，业务寻求大约60亿美元的估值。彭博援引消息人士报道称，为缓解融资压力，中国最大的零售商之一苏宁易购正考虑出售其电子商务业务的部分股权。

对于出售传言，苏宁易购通过官方微博发布了“不属实”三个字的内容



在电商出售消息传出之际，苏宁面临公司存续债券在二级市场的连续大跌。

在苏宁集团决定暂不拿回对恒大集团的200亿元人民币战略投资后，集团旗下子公司发行的债券接连下跌并创出纪录新低。

包括“18苏宁01”、“18苏宁02”、“18苏宁03”、“18苏宁04”、“18苏宁05”在内的多只苏宁易购债券在二级市场持续下跌。有海外社交媒体传言称，苏宁有逾1000亿债务一年内需要偿还，而公司现金只有248亿。

11月23日晚间，苏宁易购发布公告，称为持续增强投资者信心，维护公司债券价格稳定，促进公司的长期稳定发展，公司基于对自身价值的认可及未来发展的信心，结合当前实际经营及财务状况，计划继续使用20亿元自有资金对公司债券进行购回。



12月2日晚，苏宁易购发布回购进展公告，称“18苏宁01“等7只债券已完成购回，公司将于12月9日足额支付债券购回金额至深圳分公司指定的银行账户。



苏宁方面表示，本次公司实施债券购回方案，增强了投资者信心，维护公司债券价格稳定，促进公司的长期稳定发展。公司基于对自身价值的认可及未来发展的信心，结合当前实际经营及财务状况，公司将继续使用自有资金对公司债券进行购回。

相关报道：张近东施展“三板斧”：苏宁千亿债务自救之路

零售的江湖混战，曾经弥漫着多少硝烟，从光头首富的入狱到电商平台抢生意，零售战场总是充满着刺刀见红的场面。曾经，在刘强东面前，张近东是一座高山，必须仰视才能见。然而，如今十年零售江湖，早已风云变幻，黄光裕已不再是最年轻的中国首富，张近东一统江湖后，又有京东后来居上加入了战场。

近日，刚刚从狱中归来的光头首富正在摩拳擦掌，因个人问题退居幕后的京东仍在面临后来者拼多多的挑战，然而，曾经叱咤风云的苏宁张近东，却陷入债务违约，正在积极自救。

11月23日，苏宁易购（002024.SZ）发布公告称，旗下云网万店以250亿元估值完成A轮融资，融资金额60亿元。公开资料显示，云网万店成立于2020年双十一，是苏宁易购旗下新设子公司。



来源：苏宁易购公告

据了解，这家新设子公司的核心业务，主要包括面向用户和商户提供电商和本地互联网等全场景融合交易服务，面向零售商和供应商提供供应链、物流、售后和各业态的零售云服务，与核心业务配套整合构建相关研发和运营管理团队。

此次引进战略投资人，除深创投领投以外，还有深圳市罗湖引导基金和商汤科技、分众传媒（002027.SZ）等。

对于战投的入股，苏宁方面向野马财经表示：本轮融资将为苏宁易购和云网万店都带来业务发展的新动能。尤其是苏宁易购通过多年互联网零售运营，形成的零售基础能力将实现全面开放赋能，为越来越多的线下中小微零售商提供零售云科技赋能服务，带动产业互联网协同发展。

在电商混战十年的苏宁，仍在重金投入，期待王者归来。

张近东“三板斧”，苏宁展开自救

近期，苏宁易购的存续债券在二级市场连续大跌，偿债能力受到市场的质疑。对此，苏宁易购主动采取多种方式化解自己的债务危机。

此前，11月23日晚间，苏宁易购发布公告称，为持续增强投资者信心，维护公司债券价格稳定，促进公司的长期稳定发展，公司计划继续实施公司债购回方案。



图片来源：苏宁易购公告

此后，宣布继续斥资20亿元回购债券后，苏宁易购旗下7只债券11月24日集体上涨，几个交易日苏宁易购的各只债券仍处于稳定波动范围。苏宁易购表示，累计使用30亿元自有资金购回债券，体现了公司对未来发展的信心。

目前，7只债券总余额约为85.26亿元，此次回购金额占比约为35.19%。对于投资者而言，这意味着债券退出的方式除了二级市场交易、持有至到期之外，还多了一条“购回”。



购回无疑是利好，近期苏宁相关债券走势也相对比较稳定。

总体来看，购回债券并不是苏宁增强市场信心的唯一举措。11月20日，为了稳定内部，苏宁易购宣布本年度第二次大幅涨薪，受到市场广泛关注。分析人士认为，苏宁易购年内两度加薪，展示了其近期业务发展的向好，以及较为雄厚的资金实力。



如今，苏宁易购再次宣布引入战略投资者，这是近期陷入债务危机以来，苏宁第三次宣布重大利好。

那么，密集发布利好消息，苏宁自救能否成功？这还得从苏宁爆发债务违约的原因说起。

转型电商，负债上升至千亿

1990年，27岁的张近东开始创业，成立苏宁，彼时同为江苏人，仅有17岁的刘强东还在上高中。8年后，刘强东开始创业，都是做渠道，都是从3C起家。

如今，1963年出生的张近东，已近花甲之年，面临着接班的问题；刘强东则是1973年出生，不到50，正当壮年。

在传统零售摸爬滚打20年后，2010年2月，苏宁易购正式对外发布上线，苏宁全面推进电子商务的发展。同一年，已进军电商6年的刘强东，在拿到高瓴张磊3亿美金后，已开始建设后来被人称道的自建物流体系。

而彼时的国美当家人黄光裕则刚刚入狱，由老婆杜鹃出面主持大局，仍在进行新店的扩张。事实上，苏宁的电子商务战略相对于阿里、京东已经起步较晚，国美更是于2012年才开始推进电商布局。

如今看来，黄光裕出狱后，国美意图通过与电商的后起之秀拼多多合纵连横，实现弯道超车。而转型较晚的苏宁10年电商投资，业绩却一直没有爆发。

苏宁从2013年实现全面转型电商。2017年苏宁的净利润高达42.13亿元，2018年更是高达133.28亿元，不过大部分是因为出售阿里巴巴股票所得。

从扣非净利润看，苏宁易购2014年-2019年的利润一直为负，分别为-12.52亿元、-14.65亿元、-11.08亿元、-0.88亿元、-3.59亿元、-57.1亿元。2019年，扣非净利润也是近年来亏损最多的一年。

没有了出售阿里巴巴股票获得的盈利，苏宁的日子正在变得艰难。



苏宁易购历年扣非净利润 来源：东方财富

而京东的营业收入，从2012年不足500亿元，到2019年已上升至5768.88亿元，是苏宁易购营收的两倍多。此外，一直亏损的京东，从2019年开始实现盈利。



苏宁、京东主营业务规模（单位：亿元） 来源：平安证券研报

而且，截至今年三季末，苏宁易购流动负债为1099.67亿元，主要为应付票据及应付账款，一年内到期的短期负债为327.13亿元。账面货币资金为308.37亿元，其中大多受限。

由于近两年融资规模上升，苏宁易购有息负债高企，今年前三季度财务费用达到24.15亿元，对利润造成不小的侵蚀。

事实上，苏宁的经营性现金流，也不容乐观。2017年之前，苏宁易购的经营性现金流净额一直为正，但是从2017年开始，公司的经营性现金流净额却突然变负，2017年-2019年分别为-66.05亿元、-138.7亿元、-178.6亿元。

面临二代接班，自救能否成功？

虽然债务问题不容乐观，不过面临二代接班的苏宁，未来可期。

今年前三季度，苏宁易购开放平台商品交易规模820.66亿元，同比增长56.83%；第三季度实现归母净利润7.14亿元。

近期，苏宁易购也表现不俗。今年“双十一”当天，苏宁易购全场景生态渠道用时19分钟GMV成功突破50亿；11月1日至11日23点59分，线上订单量增长75%。

值得一提的是，就在苏宁易购11月12日宣布购回10亿元债券的同一天，江苏苏宁2-1击败八冠王广州恒大，首次夺得中超联赛冠军。

2020年，苏宁拿了太多亚军。国际米兰在意甲和欧联杯都以微小差距屈居亚军；苏宁女足0-4无缘联赛冠军；电竞赛场，首进英雄联盟世界赛的苏宁不敌韩国战队，获得亚军。四连亚之后，男足条线为张康阳挽了尊。

“北思聪，南康阳”，是网络上流传甚广的一个说法。两人同属二代，行事风格却大相径庭，与一贯高调的王思聪相比，张康阳显得低调神秘。然而，今年略显低调的张康阳变得高调起来。9月19日，苏宁控股集团副总裁、国际米兰足球俱乐部主席、苏宁电竞董事长张康阳终于在微博注册了他的第一个中文社交账号。

“大家好，期待与你们在这里玩出不一样的东西！”张康阳主动开通社交账号，将自己暴露在公众面前，或许意味着苏宁接班进程的加快。

张康阳，1991出生于江苏南京。一直在足球圈摸爬滚打的张康阳，2019年1月15日，在苏宁控股集团年终大赏上，张近东亲自将“董事长特别奖”颁发给了儿子。由此看来，张近东对张康阳交出的第一份答卷是非常满意的。

如今，被自媒体大V踢爆身背千亿债务，被送上了风口浪尖的苏宁，张近东通过“三板斧”试图化解危机。不得不说，大佬就是大佬，同样面对危机，大佬化解起来有套路有章法。

首先苏宁二次加薪，对内稳定军心，对外传递不差钱的信号。其次，苏宁两次回购了30亿的债券，给专业投资者传递不差钱的信号。最后，苏宁易购旗下的云网万店又以250亿估值获得了深创投领投的60亿投资，对外依然传递出被投资机构看好的信号。 阅读原文