222亿外资跑了!美股暴跌 吓坏A股 聪明钱本周天天跑

>昨天晚上美股暴跌，纳斯达克指数下跌接近5%，要知道美股波幅本来就不大，平时下跌2%就算暴跌，但昨天晚上下跌近5%，你们感受一下暴击力。预警！调整开始了？高估值消费股败退，北向资金一周流出222亿

继昨夜美股三大股指大跌之后，9月4日的A股、港股也未能独善其身，今日开盘即大幅低开。



A股方面：截至收盘，上证指数跌幅收窄至0.87%，深证成指和创业板指数跌幅收窄至0.83%和0.52%。

盘中，白酒、酱油、牛奶、醋、榨菜都倒下了，消费龙头纷纷进入调整。但A股中的科技股开盘后未出现大跌，光电子器件、半导体、消费电子等板块反倒涨幅居前。

港股方面：截止3点，恒指跌幅1.53%，港股中的大型科技股同样是跟随美股全线下挫。午盘阿里巴巴、腾讯控股、美团点评、京东集团、小米集团、网易等大型科技股纷纷大跌。



外资动向方面，Wind数据显示，截止9月3日，北向资金净流出近160亿，9月4日数据显示，北向资金全天单边净卖出63.18亿元，已连续5日净卖出，为3月19日以来首次。北向资金本周累计净卖出222.62亿元。





A股：白酒、酱油、牛奶都倒下了，消费龙头纷纷调整！半导体领涨



今天，白酒、酱油、牛奶、醋、榨菜都倒下了，消费龙头纷纷进入调整。

前段时间金融圈流传一个很火的段子，一瓶酱油在A股可以买什么？



答案是十几家芯片公司加起来，不敌一瓶酱油的市值。那到底是这瓶酱油高估了，还是芯片公司低估了呢？



有喜欢大消费的人会觉得，大消费股是生活必需品、业绩确定，所以被追捧很正常，他们会说，芯片股有啥？现在都是炒概念，大部分亏损或者芯片业务目前还没带来多少收入。

不过，喜欢买芯片股、科技股的投资者又会觉得食品消费股是成熟行业，成长性差。

所以，各有各的道理，也不要互相骂，应该互相祝福大家都能安好。





白酒、食品加工、乳业居板块跌幅榜前列。板块内，早盘今世缘、酒鬼酒、金徽酒、山西汾酒等跌超5％，水井坊、五粮液、泸州老窖等跌超4％。

午后白酒板块反弹，泸州老窖一度翻红，早盘最多跌近5%。

消息面，目前，19家白酒上市公司半年报已全部披露。

因新冠疫情凶猛，中高端白酒需求受到影响，全球经济环境的改变给酒企带来新的挑战，19家上市公司中有14家营收下滑，下滑率达到74%。但两大龙头企业茅台、五粮液依旧强势，上市白酒企业的近7成利润被其瓜分。



归母净利润总额贡献最大的前五家酒企分别是贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒，分别实现归母净利润226.02亿元，108.55亿元，54.01亿元，32.2亿元，16.05亿元。这五家企业的归母净利润总额达436.83亿元，占19家上市白酒公司的90%。具体来看，贵州茅台和五粮液两大白酒龙头的归母净利润又占了五家酒企的77%。

第三代半导体概念迎来风口，半导体领涨

第三代半导体概念迎来风口，碳化硅及氮化镓概念逆市活跃，其中露笑科技一字涨停，乾照光电高开后快速涨停。

半导体材料晓程科技涨停，易事特、金力泰、台基股份等股大幅拉升。受益于半导体技术革新和终端电子消费品类增多，半导体原材料的需求量也随之上升。在国内芯片制造商大规模扩产的背景下，国产半导体材料尤其是大硅片制造商也将迎来发展良机。

消息称，中国正在规划将大力支持发展第三代半导体产业写入“十四五”规划之中。发展本国半导体技术以应对外部限制。中国计划在2021到2025年的五年之内，在教育、科研、开发、融资、应用等等各个方面对第三代半导体发展提供广泛支持。其称，下一个五年的经济战略包括向无线网络到人工智能等技术领域投入约1.4万亿美元。

海天味业两天市值蒸发900亿，A股酱油不香了？

总市值一度接近6500亿元的行业龙头，最近两个交易日却在消费股抱团松动的背景下连续大幅下跌。

以海天味业为例，从8月26日开始，杠杆资金就在连续买入海天味业，少则几十万，多则过亿……





继9月3日大跌6.79%后，9月4日早盘海天味业大幅低开，股价走势萎靡不振。至当日午盘，海天味业报跌7.74%。

至此，仅仅两个交易日的时间，该公司总市值便已缩水900亿元。

根据21世纪经济报道记者了解，对于海天味业的突然回落，虽然市场各方将其归结为消费股抱团松动所引发的系统性下跌，但是仅就公司经营层面，实际增速确有一定回落。

在上半年疫情期间“宅经济”崛起，包括海天味业在内的消费股增速是被资金寄予厚望的，多个食品类上市公司当期增速也出现明显提升。



但是，同比过去几年经营指标相比，海天味业增速反而有所放缓。

数据显示，2017年至2019年中报，海天味业收入增速分别为20.57%、17.24%和16.51%，今年中报降至14.12%，同期净利润增速分别为22.7%、23.3%和22.34%，今年中报降至18.33%。

整体回落幅度有限，但是下降“拐点”的出现对市场预期带来了改变，A股市场案例不在少数，此前一安防行业龙头企业也曾因增速下滑，股价出现阶段性大幅回落。



而随着海天味业短期的大幅杀跌，近期杠杆资金面临巨大亏损。

对比海天味业股价走势可以看出，从8月26日开始，该公司股价上涨速率显著提升，这期间融资余额从3.4亿元迅速增加到了6.7亿元。

尤其是9月3日海天味业大跌6.79%当日，融资资金仍然净买入6009万元。

相比于目前仍然高达5534亿元的流通市值，数亿元的杠杆资金影响力十分有限，但是随着公司股价的连续杀跌，近期加仓的融资资金已陷入两难。

机构罕见发布唱空消费股报告，买消费股还能享安A股牛市吗？

 

8月29日，银河证券发布策略周报《创业板注册制首周上涨，不为创纪录的消费股再唱赞歌》，对大多市场人士热捧的板块“泼冷水”，直言消费板块估值已创新高，意味着投资回报率下降。





 

那究竟什么样的消费股风险大？什么样的消费股风险小呢？这个可以通过今年累计涨幅、市盈率、行业地位综合判断。

（其中，加了黄色的是今年涨幅较大或市盈率较高的个股）



警惕，近两月逾600家公司股东欲减持！

截至9月3日，9月以来A股市场已有42家上市公司发布了股东减持计划。再看今年7月1日至9月3日两个月的时间，共有683家上市公司公布了减持计划。

近期A股最大手笔的减持公告昨晚出炉。

长江健康昨晚发布公告称，公司第二大股东中山松德和第三大股东杨树恒康拟在未来半年内，以集中竞价、大宗交易、协议转让等方式清仓减持其所持有的合计约2.24亿股公司股份，拟减持股份上限占公司总股本的18.17%。减持原因为股东企业资金需求。以最新收盘价计，长江健康两股东合计套现约9.54亿元。



据数据宝统计，截至昨晚，本月以来两市已有超40家A股公司发布了股东或高管拟减持公告。以拟减持股份上限乘以最新股价计，股东合计拟套现金额达105.88亿元。

展望目前的市场行情，还是维持震荡格局，涨不上去也跌不下去，没有明确的方向，也没有激发市场人气的持续性题材热点，赚钱效应并不太好。

在这种比较沉闷的行情中，稳健做法是管住自己的手，耐心等待新主线的出现，业绩靓丽估值合理耐心持股少折腾，等待也是一种操作策略。

白酒、医药、酱油罕见大跌！聪明钱本周天天跑，连续5天！什么信号？



受隔夜美股市场暴跌影响，A股市场9月4日双双大幅低开，不过尔后并未进一步探底，仅是维持低位震荡的走势。从板块上看，半导体概念获得资金追捧，而前一交易日走强的白酒板块则领跌两市。由于对周末消息面的不确定性，两市未能翻红，但午后跌幅已经大幅缩小。

至9月4日收盘，上证综指跌0.87%，报3355.37点；创业板指跌0.54%，报2732.15点。

至此，一周内上证综指跌1.42%，科创50指数跌1.65%，深证成指跌1.41%，创业板指跌0.93%。

北向资金9月4日合计净流出63.17亿元，已连续净流出5个交易日。其中，沪股通净流出31.06亿元，深股通净流出32.11亿元。

至此一周内，北向资金合计净流出222.61亿元。

半导体走强，白酒股领跌

在板块方面，第三代半导体受利好消息刺激，遭到资金追捧，晓程科技（300139）、乾照光电（300102）、长方集团（300301）、聚灿光电（300708）、台基股份（300046）等涨停或涨逾10%。

据权威消息人士透露，“十四五”规划之中，我国计划在2021-2025年期间，在教育、科研、开发、融资、应用等各个方面，大力支持发展第三代半导体产业，以期实现产业独立自主。下一个五年的经济战略包括向无线网络到人工智能等技术领域投入约1.4万亿美元。

前期抱团取暖的食品饮料板块遭遇连续重挫，特别是白酒板块领跌两市，龙头贵州茅台（600519）一度跌逾2%，五粮液（000858）一度跌逾5%，金徽酒（603919）、酒鬼酒（000799）、顺鑫农业（000860）、口子窖（603589）、水井坊（600779）等跌逾2%。

调味品龙头海天味业，已连续两日大跌7%。

此外，乳业股同样表现不佳，维维股份（600300）、天润乳业（600419）、西部牧业（300106）等跌逾4%。

医药生物板块同样表现不佳，欧普康视（300595）跌逾10%，葵花药业（002737）跌停，片仔癀（600436）、通策医疗（600763）、大理药业（603963）、贝达药业（300558）等跌逾5%。

外资以罕见速度离场

北向资金全天基本呈现单边净流出的态势，共计净卖出63.18亿元。其中沪股通净流出31.06亿元，深股通净流出32.11亿元。北向资金本周开启“卖卖卖”模式，连续五个交易日合计净流出222.62亿元，为3月19日以来首次。



国盛证券分析指出，7月以来外资的大进大出更多是由交易型资金所主导，而交易盘流入与A股指数的关联性更强，受市场风险偏好影响更大，大部分时候表现为同向变动。

因此，在近期股指持续震荡的过程中，交易盘表现择时不可避免的会出现回撤。

越声理财认为，参考历史经验，如果美国股市持续下跌，北向资金也往往会流出A股市场，并不会出现卖出美国股票买入A股的情况，北向资金持续净流出也会进一步压制A股市场的风险偏好，个股机会也相应会减少。因此，后期需密切关注美股走势及北向资金的动向。





从个股来看，北上资金今日净买入伊利股份（600887）3.21亿元、隆基股份（601012）3.09亿元，净卖出五粮液（000858）10.78亿元、中国中免（601888）6.14亿元。其中五粮液（000858）连续5个交易日被净卖出，合计31.65亿元。



外资出逃我们需要恐慌吗？

国盛证券指出，7月以来外资的大进大出更多是由交易型资金所主导，而对于该类短线资金行为不必过度关注甚至盲从。

下图是我们对于过去1年北上交易盘与配置盘的净流入估算，从结果中可以很明显的看到，过去1个月北上减仓基本来自于交易盘；并且，过去1年配置盘与交易盘发生过多次背离，其中最典型的就是1月底至春节前后，国内新冠疫情出现导致的北上交易盘撤离，配置型资金却逆势抄底，而后来的市场证明了春节后的大跌是今年A股难得的“黄金底”。由此，对于过去1个月交易型资金的大幅离场大可不必过度关注，至少从经验角度来看，配置盘对于市场的指向意义更为重要。



市场仍是区间震荡行情

国泰君安认为，美股下跌对A股冲击有限，市场仍是区间震荡行情。美股大跌主要是由于持续大涨后估值处于高位，兑现压力增大所致。A股近期总体震荡，获利盘压力较小。海外股市波动主要影响短期市场情绪，A股中长期走向主要看自身基本面因素。目前国内经济复苏趋势明确，市场资金面充裕，指数向下具备基本面、资金面等因素支撑。指数消化外盘利空影响之后，维持区间震荡概率较大，短期可关注箱体中枢3300点附近支撑。

东北证券认为，隔夜美股的大跌以及A股酱油股的下跌，为市场投资者敲响了高估值神话的警钟，即市场估值总是有天际的，这可能对机构抱团的消费龙头等形成冲击；从周四盘面以及后期十四五规划的导向看，如果机构抱团高估值个股出现回撤的话，那么资金很有可能流向一部分低估值的金融股以及估值不便宜但前期调整幅度较多的补短板的科技股。要远离高位股了吗？部分观点认为，消费股阵营背后资金抱团的松动，意味着资金正在发生分歧。粤开证券分析称，沪指围绕3400点区域反复震荡，权重股能否持续发力成为指数突破上方阻力的关键。近期市场对于消费股的投资机会存在一定分歧，消费股有所回调，在冲关的关键阶段，权重股的熄火在一定程度上影响了冲关的力度。

不过，在券商看来，目前A股市场这种抱团资金并不会马上消散。

中银证券投研分析指出，抱团的逻辑主要有两个：一是内资的“申购-增配”正反馈机制，二是海外资金成本与食品饮料预期收益率的关系。后续这两个趋势还会持续，一是因为银行理财产品的净值化和打破刚兑会催化居民资产搬家的过程，公募对于消费的持仓集中度依然排在所有板块的第一位，叠加食品饮料年内收益率排名第一的因素，“申购-增配”的正反馈机制会再次生效。二是即使在食品饮料的估值已经超过50X的情况下，相较而言海外资金成本还是更便宜。

那么随着美股、港股的科技股以及A股消费股的集体重挫，现在是不是要选择远离高位股了？

以A股中的消费股为例，中银证券数据显示，2000年以来，食品饮料行业指数累计涨幅3186%，是全市场唯一一个历史涨幅超过10倍的行业；今年以来，食品饮料以超过60%的涨幅继续领跑全行业。目前食品饮料行业指数的估值已经来到历史新高，子行业中白酒估值新高，饮料和食品分别位于历史90%和97%分位上。

事实上，对于这一轮全球科技和消费等高位股的调整，上海一私募人士直言，这些个股估值一直处于高位，任何风吹草动都可能引发波动。

丰岭资本在9月策略中也表示，总的来说，其中一小部分股票是基本面真的发生了较大变化，但也有很大一部分仅仅是股价涨跌之后，投资者在预期线性外推的作用下，趋势的自我加强而已。对基本面发生较大变化的公司需要认真对待，对趋势自我加强的公司，要适度逆向投资。

中欧瑞博董事长吴伟志则表示，当前市场策略较上期并没有重大调整，市场依然处于“夏季”中，分部牛市的特点没有改变。现阶段市场依然处于可投资阶段，没有到严重泡沫全面减仓撤退的时候。

不过，上海合道资产董事长陈小平也指出，在目前市场格局中，多变的宏观背景和不确定性中，寻找确定性依然是资金重要考量。未来经过调整后的消费股，具有持续增长的能力和优质管理水平的龙头公司，仍有值得长期投资的价值。

来源：投资情报（研究员：曾静娇 周妙妙）、雪球、腾讯财讯 阅读原文