600亿收入挤出10亿利润 京东方首发中长期股权激励

（文/吕栋 编辑/尹哲）凭借价格优势迫使韩企退出液晶面板领域的同时，京东方一直承受着投资者“为何不赚钱”的压力。今年以来，突如其来的新冠疫情加上贸易摩擦，让其“盈利目标”困难重重。

8月28日，京东方披露2020年上半年业绩，营收突破600亿，实现两位数增长，净利润却仅11亿，同比大幅下滑32%。扣除15亿元的政府补助等非经常性损益后，该公司上半年净利为亏损1.8亿元。

但就在财报发布的同一天，京东方表示，基于对未来发展的信心，拟以自有资金不超过20亿元回购股份，用于实施该公司近3000名员工的股权激励计划，回购价格上限较周五收盘价高出近30%，这也是该公司首个中长期股权激励计划。

令人担忧的是，日前网络上有自媒体传出京东方卷入“华为制裁风波”，但观察者网查询后并未发现权威信源。8月11日，微博有科技博主传出的内部通知显示，在国内屏幕驱动芯片主要靠进口的背景下，华为已成立专门的屏幕驱动芯片部门。



京东方股价信息

上半年政府补助超15亿

在分析上半年的经营情况时，京东方开篇提到，新冠疫情对半导体显示产业链带来的冲击，叠加中美贸易摩擦对全球经济形成的冲击，导致面板行业市场规模萎缩，也让其经营面临严峻挑战。

2020年上半年，京东方实现营收608.7亿元，同比增长10.6%；实现净利润11.4亿元，同比下滑32%。对比一季度营收下滑2%、净利润下滑46%，该公司二季度业绩已出现明显回暖。

不过，若扣除政府补助等非经常性损益，该公司的财务数据又是“另一番景象”。

根据财报数据，京东方2020年上半年计入非经常性损益的政府补助为15.2亿元，去年同期为11.5亿元，2019年下半年为14.9亿元。经计算可发现，该公司过去一年半收到政府补助累计超过40亿元。

观察者网进一步计算，京东方2019年以来扣除政府补助等非经常性损益后共计亏损约13.43亿元。但令人欣慰的是，该公司今年二季度扣非净利润已由负转正，同比增长9%至3.26亿元。



2020年半年报截图

从不同业务来看，端口器件依然是京东方的主要收入来源，在营收中占比92.6%，该业务板块包括显示与传感器件、传感器及解决方案两大事业群。

京东方在财报中指出，上半年其端口器件业务营收同比增长10.8%，在各项业务中增幅最高。同时，该公司显示器件出货量同比增长超15%，出货面积增长超10%。

当然，京东方也不忘炫耀自己的行业地位：LCD智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏等五大主流应用领域出货量仍保持全球第一。

事实上，近年来，随着中国面板企业在液晶显示（LCD）领域的持续发力，连韩国媒体都认为，三星、LG等韩企已被中企的低价攻势“击溃”，LCD开始进入“中国时代”。

那么，既然出货量增长、行业地位稳固，京东方的净利润为何还会出现下滑？

一方面，京东方营收主要来源——端口器件业务毛利率下滑1.78%，营业成本增长13%；另一方面，该公司上半年资产减值达-16.43亿元，占利润总额比例为-266.48%，主要为对存货计提的跌价。

观察者网注意到，京东方的存货主要由原材料、在产品、库存商品等构成。截止上半年末，其库存商品存货跌价准备或合同履约成本减值准备余额为14.8亿元，占所有存货的63%。

今年4月，京东方在披露2019年财报时就曾遭投资者质疑：“世界面板龙头为什么总是不赚钱”。当时，该公司高管将盈利水平下降归咎于“受行业价格下跌影响”。



财报数据截图

除端口器件业务外，京东方还拥有智慧物联和智慧医工两项业务，二者营收同比分别增长3.6%和6.2%，占营收比重分别为12.8%和1.2%。其中，前者主要包括智造服务、IoT解决方案和数字艺术三大事业群，后者包括智慧医工事业板块包括移动健康、健康服务两大事业群。



京东方不同行业业务的营收占比 阅读原文