投资恐慌 美联储金融危机首次紧急降息 股市不升反降

图片版权GETTY IMAGESImage caption

周三美联储突然宣布紧急降息，美股不涨反跌。央行们坐不住了。

美联储3月3日突然宣布紧急降息0.5%，以缓解新冠疫情对经济的冲击。

市场原本预期，美联储会在本月17、18日的议息会议后宣布降息，但降息的决定提前两周突然来临。

上次美联储“紧急降息”，发生在2008年投行雷曼兄弟倒闭后。

全球不少经济体开始降息，来应对新冠疫情的影响。美联储降息前，澳大利亚央行和马来西亚已宣布降息，香港则紧随美国后宣布降息。

值得一提的是，美国财长姆努钦称，将考虑一切可能的手段，帮助受疫情影响的经济，但不会暂缓对中国加征关税。

新冠肺炎影响浮现　中国2月制造业断崖下滑新冠病毒：节后返工与疫情扩大的两难困境对比SARS，武汉肺炎对中国经济的三个潜在冲击股市不涨反跌美联储降息，本意是向市场注入更多资金，刺激经济。但在美国股票市场上却起到反作用。

上周，美股经历了2008年以来最惨跌幅，各种迹象表明美联储将在3月的议息会议后降息以提振经济，带着这个预期，本周一美股一度出现大涨。

周二是降息后的第一个交易日，美国开盘半小时，美联储紧急降息消息一出，刺激美股上涨，但仅仅维持十几分钟，美股就开始大幅回落，标普一度跌幅达到3.6%，最终收跌2.8%。

同样的情况也在2008年次贷危机时出现，当时美联储为应对雷曼兄弟倒闭宣布紧急降息，但标普指数随之下跌，跌幅1.1%。

分析师普遍认为，造成在股市上“适得其反”的现象，因为市场把紧急降息看作事态严重的信号。

中信证券分析师认为，虽然美联储采取降息政策目的在于刺激经济，但紧急降息本身也通常意味着严重事态，市场情绪也更偏向于避险，因此紧急降息之后短期对于美股与美元的更偏利空，美债随之走强。



图片版权GETTY IMAGESImage caption

美联储主席鲍威尔称，“我们认识到，降息不会降低感染率，也不会修复断裂的供应链，我们明白这一点，我们并不认为我们已经找到了所有的答案。”为什么降息这么重要美联储降息，指的是降低联邦基金利率，降低0.5%后，为1%至1.25%。

简而言之，该利率是美国银行和银行之间互相借钱时的利率。

如果这一利率升高，银行在给企业或个人放贷时的利率也水涨船高。反之，降息后，银行放贷的利率就会降低，将刺激企业和个人贷款，借钱更容易，一般来讲其效果是整体经济得到刺激，变得更加活跃。

美联储通过调节这一利率来达到一个目的——保持美国最大限度的就业和价格稳定。在经济疲软时降息，向市场注入更多流动性资金，刺激经济。在经济强劲时加息，减少货币供应，防止经济过热。

美国在2008年金融危机中受到重创，美联储为了增加货币供应，提振经济，当时一度降息至0-0.25%。这一超低利率维持了七年。2015年底美联储开始一轮长达三年的加息通道，连续加息九次。

2019年8月，美联储十年来首次降息。彼时，美联储主席鲍威尔称是“预防性降息”，为防范全球经济增长放缓和贸易政策不确定性带来的下行风险。

这次降息的用词从“预防性降息”变成了“紧急降息”。



图片版权GETTY IMAGESImage caption

美国城市西雅图出现六起新冠肺炎死亡病例，该市加大力度对公共空间进行消毒。降息不是万能药降息是应对经济下行的手段之一，但在新冠疫情冲击下，降息并非万能药。

鲍威尔指出，央行无法修复中断的全球供应链，也无法说服人们坐飞机、参加会议甚至上学，因为有的地方政府或公司会禁止这些活动。

“我们认识到，降息不会降低感染率，也不会修复断裂的供应链，我们明白这一点，我们并不认为我们已经找到了所有的答案。”不过，他说，这将有助于支持“整体经济活动”。

换言之，在疫情打击下，人们减少经济活动，使全球市场整体需求下降，通过减息带来的流动性并不能有效刺激这些需求的回归。

此外，由于美国和美元的经济地位，美国降息后势必倒逼疫情更为严重的欧洲各国和日本放松货币政策，然而，这些国家已深陷负利率，面临无降息空间的窘境。 阅读原文