黑天鹅要来 这才是中国经济明年最大的风险

香港经济日报 0

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  中共四中全会一个重要议题是应对经济下行,部署明年经济大方向。最近也有不少专家对明年经济作出预估,总的来说,明年中国经济下行的压力还是很大,同时也面对还债高峰期,必须保障资金供应正常,否则会酿成金融危机。

    面临还债高峰 须保资金供给

  中央智囊、清华大学经济管理学院教授魏杰上周在一个论坛上发表演讲,对明年中国经济作出四点预估,引来不少关注。

    魏杰对明年经济预估是:

  其一是明年仍然是还债的高峰期,必须要保证资金供给正常。

  其二是明年仍然是产业结构调整的关键时期,过去支撑经济的三大产业会继续调整与收缩,要想办法启动新兴产业。

  其三,明年仍然是下行压力比较大的一年,一定要想办法改善营商关系,一定要继续减费减税。

  其四,明年仍然是贸易战引起的新开放格局调整的一年,要尽快做好继续强化优势,继续补短板,进一步搞好"一带一路"三件事。

  魏杰花了不少时间讲资金供给问题,因为2014至2016年的放水导致中国负债太高,所以2018至2020年是中国的还债高峰期。在还债高峰期,必须要保障资金供给的正常。如果资金供给不正常,就会发生大量的债务危机,债务危机发展到一定程度,就会导致所谓的金融危机。

  为了保障资金供给正常,魏杰提出要做几件事,首先是要控制去槓桿的力度,力度太大会导致企业的资金紧张,会导致债务危机和资金链断裂;另外,去槓桿不能一刀切,民营企业的槓桿本来就不高,那就不要去槓桿。

    明年应实行稳健货币政策

  其次,明年应该实行稳健的货币政策。所谓稳健的货币政策,就是货币的生产和财富的生产要大致平衡,做到了大致平衡,才能保证资金的供给。

  第三,必须稳定股市,股市如果不能稳定,资金供给一定会出问题。

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  第四,是稳住滙率,如果本币稳不住,资金供给就稳不住。同时,是稳定房地产产业,近年金融机构把大量资金都扔到房地产里面,如果房地产继续吸纳这么大量的资金的话,那么明年的资金供给一定会出问题。

    币策明确调整 转向适度宽松

  此外,中国人民大学副校长刘元春亦提出,欧美明年继续量宽政策,这不仅仅使投资成本、融资成本下降,促使银行进行贷款。更重要的因素是,要为这些国家的财政政策提供空间。因此,中国的货币政策应该从稳健向适度宽松明确转变,"而不是羞羞答答地转变"。

  总括而言,明年中国经济下行压力仍大,也面临还债高峰期,最大的危机在于"缺水",一旦资金供应链出现问题,就很可能诱发金融危机。这也可能是明年一只最大的"黑天鹅"。

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文章来源: 倍可亲 查看原文
http://www.backchina.com/news/2019/10/31/653764.html
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