中国终于出手了!减持超百亿美国债 美联储担忧(组图)

华尔街日报/有道财经/第一财经 0

美国财政部15日公布的数据显示,今年3月份中国减持104亿美元美国国债,仍然是美国第一大债权国。

数据显示,截至3月底,中国持有的美国国债规模降至1.1205万亿美元,是连续3个月增持后的首次减持。

当月,美国第二大债权国日本增持57亿美元美国国债,持有规模升至1.0781万亿美元。中日两国持有的美国国债占外国主要债权人持有美国国债总额的三分之一以上。

截至3月底,外国债权人持有的美国国债总额约为6.4733万亿美元,较前一个月上升882亿美元。

据美国财政部美东时间5月15日公布国际资本流动报告(TIC)报告显示,今年3月,中国(内地)所持美国国债持仓环比减少104亿美元,降至1.1205万亿美元,为2017年5月以来新低,不过持仓仍位居美债海外持有地区榜首。



TIC报告显示,在美债十大海外持有者中,3月只有中国内地减持,其它九大持有者均有不同程度的增持,其中,英国增持规模最大,购买了333亿美元,且是2月增持规模的三倍多,为连续第四个月增持,比利时3月增持46亿美元,总持仓仍居第十位。



2019年3月主要美债持有者所持美债规模,单位为10亿美元/数图来源美财政部

值得一提的是,3月最大的主要美债卖家不是中国,而是加拿大,数据显示,3月加拿大央行大幅减持了125亿美元,减持规模为2011年11月以来最大,总持仓降至997亿美元,创去年9月以来新低,另外,德国也在3月减持了30亿美元,澳大利亚减持了23亿美元,持仓降至去年12月以来的新低。



数据来源美国财政部和零对冲

要知道,美债最大的买单者美联储也正在与全球投资者一道共同减持美债,截止4月,美联储已经削减了4020亿美元的资产(自2017年10月以来),这意味着,实际上美债最大的做空者就是美联储,而当美元的发行人都不再支持美债扩张时,接近万亿美元的美国财政赤字或将无处安放,更为全球央行抛售美债的火苗送上了东风。



数据来源美国财政部和零对冲

虽然,私人投资者对美债需求反弹,同时,3月,九大美债海外持有者也均有不同程度的增持,但从近一年美国财政部公布的历次美债持有数据发现,包括中国、日本、德国、法国、印度、澳大利亚、俄罗斯、土耳其等多个央行投资者也均在不同程度减持,呈现出净卖出状态,且卖出力度要远大于增持数额。

据4月份公布的TIC报告显示,2月,美国国债市场中国际资本净流出216亿美元(1月为净流出1437亿美元);其中,全球央行已经连续第五个月抛售美债,2月环比减少了1570亿美元持仓,是过去11个月里第十次减持,期间共减少了2520亿美元持有。



数据来源美国财政部和零对冲

这就意味着,如果具有国家背景的央行级美债投资者的抛售潮不断蔓延,那么,美元债务赤字风险将不能被很好的稀释,而外资对美债需求的持续低迷或正在损伤美国经济,需求大幅减少意味着美国联邦必须要上调票息(支付更高的债息)方能吸引买家。

而自从1971年布雷顿森林体系解散以来,美元通过“石油-美元-美债”体系并充当着最主要储备货币的地位,无数国家银行系统维持外储核心资产总量和比率的稳定,不是黄金,而是美债。



但47多年过去了,现在美国已经不再具备通过大量印钞进行刺激经济的条件,美联储自己也在缩表,此时,美国经济更需要有持续大量的美元流入来对冲万亿美元赤字风险,此刻,正值为填补不断扩充的联邦赤字,美国财政部正不断提高美债发行规模之际。

同时,也很有可能会冲击美元在市场中的储备份额,更将会限制美元输出通胀的能力。目前,各期限美债收益率曲线已经多次出现急剧倒挂……这些市场现象都指向了同一件事,美国市场的流动性已经出现了问题,因无法获得足够的现金流,要知道,现在,美联储很担忧其它国家背景的投资者会跟随自己一起缩减美债,这更意味着美国经济兜售美债的模式或将不可持续。



对此,资深经济学家Jim Rickards近日表示,多年来,货币分析师们一直在寻找货币重置迹象,这将削弱美元作为国际主要储备货币的角色,据IMF最新报告,截止3月,美元占全球央行外储份额已经从2000年的高达72%下降到2018年底的不到62%,外储管理者们逐步提高了其他货币的配置,而且接下去还将一直是这样。他进一步解释称,当世界真正需要解决美国不断快速增加且超高的美国债务赤字时,金融市场可能会发生重置并将与黄金挂钩。



这体现了央行和大型机构投资者对货币的真正价值有了清晰的认识,在高举现代货币理论的大旗下,黄金的战略价值仍旧十分有必要,据世界黄金协会最新数据显示,截至4月,全球央行的黄金储备较年初增加145.5吨,较去年同期增长68%,以寻求外储资产多样化和减少对美元的依赖,作为多元化和安全的手段,而2018年,全球央行的黄金储备更是增长74%飙升至651.5吨,达到美元与黄金挂钩那年的水平。



1971年以来全球央行以最快的速度在增持实物黄金储备

截止5月15日,美国国债实时钟上显示的债务总额为22.25万亿美元,但据美国金融网站ZeroHedge分析称,螺旋上升的美国债务显然要远高于这个数字,根据美联储最新编制的报告显示,美国金融体系的债务现已达到72万亿美元。

相关报道:疑抛"银弹"? 中国3月减持百亿美元美国国债引猜测

据新华社报道,数据显示,截至3月底,中国持有的美国国债规模降至1.1205万亿美元,是连续3个月增持后的首次减持。据美国华尔街日报分析指,别想了,中国不可能搞垮美国国债市场。

 据华尔街日报今天报道说, 中国持有价值1.1兆美元的美国国债,但威胁要抛售美债、搞垮美国债市的说法听起来很空洞。还不如对着美国企业虚晃一枪,兴许还能获得美国总统特朗普的关注。

  周一,中国媒体的报道称,中国官员可以利用中国持有的美国国债作为筹码,回应特朗普政府新加征的关税。中国已宣布对价值600亿美元的美国商品施加报复性关税。

  报道还说,中国还击的力度可能无法强过所受打击的力度,因为美国对出口的依赖要小得多,但中国还是可以让美国吃点苦头的,尤其是考虑到特朗普似乎非常在意股市。自上周伊始,标普500指数累计下跌了近5%,包括周一下跌的2.4%。科技和工业股是受到的冲击最严重。 阅读原文

文章来源: 留园 查看原文
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